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內(nèi)容簡介

　　巴菲特提出了“經(jīng)濟護城河”理論，以此作為自己的選股標準。晨星公司首次實踐和論證了這一理論，并將其發(fā)展為普通投資者可以應用在真實投資中的有效策略。“經(jīng)濟護城河”指優(yōu)秀公司所具備的結(jié)構(gòu)性競爭優(yōu)勢（真正的內(nèi)在優(yōu)勢），這些優(yōu)勢可以幫助公司長期有效地抵御外部競爭，實現(xiàn)超額收益。找到這些公司并以合理價格買入它們的股票，投資者將擁有一個持續(xù)獲利的投資組合。在書中，作者討論了經(jīng)濟護城河為何是長期投資的重要指標，分析了護城河的四個來源：無形資產(chǎn)、成本優(yōu)勢、客戶轉(zhuǎn)換成本和網(wǎng)絡經(jīng)濟。通過對一些知名公司進行競爭分析，作者說明了各個估值指標的適用情形，還回答了如何識別護城河被侵蝕的跡象，以及如何判斷管理層是在構(gòu)建還是破壞企業(yè)護城河等問題。

作者簡介

　　多爾西資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人，晨星公司證券研究部前主管，主導“晨星證券評級”與“晨星護城河評級”。帕特·多爾西曾經(jīng)是世界權(quán)威評級機構(gòu)晨星公司股票研究部的負責人，定期為Morningstar.com供稿。他在發(fā)展晨星股票評級發(fā)面發(fā)揮了很大作用，同時在建立晨星公司股票覆蓋范圍方面起到關(guān)鍵作用。他的觀點經(jīng)常被眾多知名媒體廣泛引用，比如《今日美國》、《美國新聞與世界報道》、《NBC晚間新聞》及CNBC和CNN等。他常被邀請參與?？怂剐侣勵l道《看多看空》節(jié)目。離開晨星公司后，他創(chuàng)立了多爾西資產(chǎn)管理公司，為眾多基金和富豪管理全球股票投資組合。著有作品《股市真規(guī)則》。

圖書目錄

目錄
推薦序一 / I
推薦序二 / VII
序 / XV
引言尋找護城河的路線圖 / XXI
第 1 章經(jīng)濟護城河 / 001
如何利用經(jīng)濟護城河挑選績優(yōu)股
第 2 章真假護城河 / 011
不要被虛幻的競爭優(yōu)勢蒙騙
第 3 章無形資產(chǎn) / 025
看不見、摸不著的無價之寶
第 4 章轉(zhuǎn)換成本 / 041
攆不走的客戶才是挖不盡的金礦
第 5 章網(wǎng)絡效應 / 055
強大到不可忽視
第 6 章成本優(yōu)勢 / 073
流程優(yōu)化、區(qū)位優(yōu)勢、獨家資源
第 7 章規(guī)模優(yōu)勢 / 089
規(guī)模越大越好，前提是找準方向
第 8 章消失的護城河 / 101
優(yōu)勢一旦失去，往往一蹶不振
第 9 章尋找護城河 / 115
投資的世界很復雜
第 10 章不要迷信天才掌舵人 / 133
企業(yè)管理沒有你想象的那么重要
第 11 章實踐出真知 / 143
五個競爭性分析實例
第 12 章經(jīng)濟護城河到底價值幾何？ / 161
再好的公司，花太多錢買進也有損投資組合
第 13 章估值工具 / 173
如何找到廉價的績優(yōu)股
第 14 章何時出售 / 189
理性拋售帶來更多收益
結(jié)語投資不僅僅是數(shù)字游戲 / 199
致謝 / 202