美元債投資實(shí)戰(zhàn)

定　價(jià)：￥69.00

作　者：	王龍著
出版社：	機(jī)械工業(yè)出版社
叢編項(xiàng)：
標(biāo)　簽：	暫缺

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ISBN：	9787111651321	出版時(shí)間：	2020-05-01	包裝：	平裝
開(kāi)本：	16開(kāi)	頁(yè)數(shù)：	292	字?jǐn)?shù)：

內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　數(shù)年前，作者便堅(jiān)持每年撰寫約10萬(wàn)字，并將其中的大多數(shù)精華公開(kāi)發(fā)表，與讀者深入交流。本書(shū)經(jīng)過(guò)多年的沉淀、構(gòu)思和寫作，是作者美元債券市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的精華匯總。本書(shū)定位是：一本書(shū)帶你中資美元債投資入門到精通，讀懂國(guó)際債券市場(chǎng)的深層游戲規(guī)則和經(jīng)典投資實(shí)戰(zhàn)策略。本書(shū)內(nèi)容主要分為三部分：基礎(chǔ)篇（第1～2章）：以全球美元債市場(chǎng)和監(jiān)管體系為起點(diǎn)，講述歐洲美元債起源、亞洲美元債市場(chǎng)架構(gòu)，幫助讀者入門全球美元債市場(chǎng)。進(jìn)階篇（第3～9章）：介紹中資美元債的定義、歷史起源、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)入門、進(jìn)階和實(shí)戰(zhàn)精通，輔以數(shù)十個(gè)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)案例。其中，第7章重點(diǎn)講解美元債十大經(jīng)典策略，適用全球所有債券投資。此部分在入門的基礎(chǔ)上，幫助讀者精通中資美元債。升華篇（第10～12章）：介紹美元債（含中資美元債）投研所必需的全球宏觀研究框架，包括中美貨幣政策、財(cái)政政策深層次的對(duì)比分析研究，全球大類資產(chǎn)配置框架，升華美元債投資實(shí)戰(zhàn)戰(zhàn)術(shù)。中資美元債經(jīng)歷了2014～2018年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，2019年存量近萬(wàn)億美元，占據(jù)亞洲美元債半壁江山，其任何異動(dòng)都可能會(huì)波及全球其他債券市場(chǎng)，包括境內(nèi)人民幣債券市場(chǎng)。中資美元債信用決定于內(nèi)，波動(dòng)決定于外，中資美元債市場(chǎng)信用定價(jià)常被作為境內(nèi)人民幣債券的參考基準(zhǔn)。經(jīng)過(guò)調(diào)研，目前市場(chǎng)上大多數(shù)圖書(shū)都是講解境內(nèi)人民幣債券理論和實(shí)戰(zhàn)的，而講解美元債投資的中文圖書(shū)大多都是從國(guó)外翻譯而來(lái)，只講解美國(guó)債券市場(chǎng)，對(duì)境內(nèi)投資者而言，距離太遠(yuǎn)，可讀性和借鑒性不足。本書(shū)算是市場(chǎng)上最早“中西合璧”，聚焦中資美元債，同時(shí)兼?zhèn)淙蛎涝獋碚摵蛯?shí)戰(zhàn)的圖書(shū)，可作為美元債投資實(shí)戰(zhàn)的操作指南。

作者簡(jiǎn)介

　　王龍，CFA，大灣區(qū)金融家協(xié)會(huì)主席、復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院業(yè)界碩士生導(dǎo)師和客座講師、財(cái)新名家和專欄作家、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》特約撰稿人、新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖、華爾街見(jiàn)聞專欄作家。在人民銀行主管的《金融博覽》和《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》以及《中國(guó)外匯》《清華金融評(píng)論》等期刊上發(fā)表過(guò)數(shù)十篇投研文章。王龍先生曾就職于中國(guó)金融期貨交易所、中信建投（國(guó)際）和招商證券（香港）。現(xiàn)就職于香港證券公司，擁有多年全球固定收益投資經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期保持優(yōu)異穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。個(gè)人微信公眾號(hào)：王龍全球頻道

圖書(shū)目錄

贊譽(yù)
推薦序一
推薦序二
前言

第1章　全球債券市場(chǎng)與監(jiān)管揭秘/1
1.1　一圖看懂全球債券/1
1.2　歐洲美元債的起源/5
1.3　全球美元債的監(jiān)管體系/7
1.3.1　美國(guó)證監(jiān)會(huì)《1933年證券法》/7
1.3.2　歐洲美元債的豁免條例/8
1.3.3　中資美元債監(jiān)管的發(fā)展歷程/13
1.3.4　中資美元債的監(jiān)管案例/17
附表/22

第2章　亞洲美元債全貌/23
2.1　亞洲美元債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)/23
2.2　亞洲各國(guó)及地區(qū)的主權(quán)評(píng)級(jí)比較/25
2.3　亞洲美元債的核心特征/26
2.3.1　規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)/26
2.3.2　集中度逐步提升/27
2.3.3　面臨到期和償付壓力/28
2.3.4　亞洲高收益美元債逐步崛起/29
2.3.5　發(fā)行行業(yè)更集中/34
2.3.6　發(fā)行期限相對(duì)更長(zhǎng)/35
2.3.7　違約率低于國(guó)際水平/38

第3章　中資美元債入門/41
3.1　首只中資美元債/41
3.2　中資美元債歷史沿革/42
3.3　幾種常見(jiàn)的跨境發(fā)行方式/43
3.3.1　直接發(fā)行/44
3.3.2　擔(dān)保發(fā)行/44
3.3.3　備用信用證/45
3.3.4　維好協(xié)議/45
3.3.5　安慰函/46
3.3.6　貸款打包/47
3.4　中資美元債的衍生品/48
3.5　中資美元債的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)/50
3.5.1　供給與需求/50
3.5.2　國(guó)際評(píng)級(jí)較高/52
3.5.3　行業(yè)分布/53
3.5.4　發(fā)行期限特征/55
3.5.5　違約及復(fù)盤/56

第4章　中資美元債基礎(chǔ)/59
4.1　市場(chǎng)投資優(yōu)勢(shì)/59
4.1.1　市場(chǎng)規(guī)模大/59
4.1.2　穩(wěn)定和優(yōu)秀的投資回報(bào)/60
4.1.3　國(guó)際評(píng)級(jí)高/65
4.1.4　平均久期短/68
4.1.5　行業(yè)分散度高/69
4.1.6　違約低于國(guó)際水平/69
4.2　市場(chǎng)投資劣勢(shì)/71
4.2.1　投資者集中度提升/71
4.2.2　流動(dòng)性陷阱/73

第5章　中資美元債進(jìn)階/75
5.1　地產(chǎn)：中資美元債之母/75
5.1.1　地產(chǎn)美元債現(xiàn)狀/75
5.1.2　違約規(guī)律及風(fēng)險(xiǎn)特征/77
5.1.3　二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性/80
5.2　城投：中資美元債新貴/84
5.2.1　城投美元債興起/85
5.2.2　城投美元債市場(chǎng)特征/86
5.2.3　城投估值陷阱/88

第6章　中資美元債實(shí)戰(zhàn)精通/90
6.1　中資美元債市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層次/90
6.1.1　跨墻制度的秘密/92
6.1.2　賣方機(jī)構(gòu)種類及職責(zé)/93
6.1.3　買方機(jī)構(gòu)分類及特征/93
6.2　一級(jí)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)演練/94
6.2.1　發(fā)行及招標(biāo)實(shí)戰(zhàn)/94
6.2.2　發(fā)行定價(jià)機(jī)制與標(biāo)準(zhǔn)流程/100
6.2.3　投標(biāo)實(shí)戰(zhàn)及案例詳解/100
6.2.4　如何識(shí)別投標(biāo)陷阱/102
6.2.5　1分鐘閱讀500頁(yè)英文發(fā)行說(shuō)明書(shū)/103
6.3　二級(jí)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)演練/108
6.3.1　二級(jí)價(jià)格追蹤/108
6.3.2　交易三步驟/109
6.3.3　快速抓取關(guān)鍵信息/111
6.3.4　交易估值計(jì)算器/112
6.3.5　六種價(jià)格估值模型/112
6.3.6　相對(duì)價(jià)值計(jì)算器/114

第7章　美元債十大經(jīng)典策略/116
7.1　策略匯總及歸因/116
7.2　打新策略及實(shí)戰(zhàn)/118
7.2.1　打新策略的決策系統(tǒng)/118
7.2.2　打新策略實(shí)戰(zhàn)/119
7.3　曲線下滑策略及實(shí)戰(zhàn)/124
7.3.1　曲線下滑策略理論/124
7.3.2　曲線下滑策略實(shí)戰(zhàn)/125
7.4　釣魚(yú)策略及實(shí)戰(zhàn)/126
7.5　事件驅(qū)動(dòng)策略及實(shí)戰(zhàn)/128
7.5.1　事件驅(qū)動(dòng)策略理論/128
7.5.2　事件驅(qū)動(dòng)策略實(shí)戰(zhàn)/128
7.6　波段策略及實(shí)戰(zhàn)/133
7.7　相對(duì)價(jià)值策略及實(shí)戰(zhàn)/134
7.7.1　四種相對(duì)價(jià)值策略理論/134
7.7.2　相對(duì)價(jià)值策略實(shí)戰(zhàn)/134
7.8　多空策略及實(shí)戰(zhàn)/142
7.8.1　三種多空策略理論/142
7.8.2　多空策略實(shí)戰(zhàn)/142
7.9　抄底買入策略及實(shí)戰(zhàn)/144
7.10　套息策略及實(shí)戰(zhàn)/145
7.11　免疫策略及實(shí)戰(zhàn)/146
7.11.1　利率免疫策略實(shí)戰(zhàn)/146
7.11.2　信用免疫策略實(shí)戰(zhàn)/148

第8章　投資組合管理/151
8.1　美元債基準(zhǔn)指數(shù)大全/151
8.2　美元債組合管理框架/154
8.3　美元債的四維研究體系/155
8.3.1　宏觀研究/156
8.3.2　行業(yè)研究/160
8.3.3　信用研究/163
8.3.4　市場(chǎng)研究/170
8.4　組合管理分類與實(shí)戰(zhàn)/176
8.5　交易的藝術(shù)/177
8.5.1　交易價(jià)值/177
8.5.2　交易價(jià)格/178

第9章　投資復(fù)盤及展望/181
9.1　回顧及國(guó)際比較/181
9.2　波動(dòng)性特征及演變/185
9.3　中資美元債投資復(fù)盤/187
9.3.1　2010～2011年：萌芽期/187
9.3.2　2012～2014年：發(fā)展初期/188
9.3.3　2015～2017年：供需兩旺/189
9.3.4　2018年：沉淪的信用/191
9.3.5　2019年：估值牛及資金牛/192
9.4　投資展望/193

第10章　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策/200
10.1　百年貨幣政策史/200
10.2　美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)/206
10.2.1　美國(guó)GDP的構(gòu)成/207
10.2.2　非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)解析/208
10.2.3　通脹特征：PCE與CPI/210
10.3　美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行及利率決策機(jī)制/213
10.3.1　獨(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行機(jī)制/213
10.3.2　貨幣政策會(huì)議及利率點(diǎn)陣圖/216

第11章　美國(guó)財(cái)政政策/220
11.1　財(cái)政政策審批機(jī)制/221
11.1.1　財(cái)政紀(jì)律/221
11.1.2　財(cái)政赤字演變/222
11.2　國(guó)債市場(chǎng)供需/224
11.2.1　常見(jiàn)發(fā)行品種/224
11.2.2　國(guó)債供給規(guī)律/227
11.2.3　國(guó)債市場(chǎng)需求/229
11.3　曲線倒掛與金融危機(jī)/231

第12章　全球大類資產(chǎn)配置框架/234
12.1　美元與全球大類資產(chǎn)相關(guān)性/234
12.2　構(gòu)建美元指數(shù)的相對(duì)預(yù)測(cè)模型/241
12.2.1　PMI指數(shù)預(yù)測(cè)模型/244
12.2.2　意外指數(shù)預(yù)測(cè)模型/245
12.3　美元與三大貨幣危機(jī)的復(fù)盤/247
12.3.1　1980年拉美債務(wù)危機(jī)復(fù)盤/248
12.3.2　1997年亞洲金融危機(jī)復(fù)盤/251
12.3.3　2018年土耳其貨幣危機(jī)復(fù)盤/254
12.4　貨幣危機(jī)的根源和傳染性/259
12.4.1　貨幣危機(jī)的先行指標(biāo)/259
12.4.2　貨幣危機(jī)的傳染性/260
后記/262
參考文獻(xiàn)/265