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內(nèi)容簡介

　　大約有75％的主動型投資者獲得的收益持續(xù)低于被動型指數(shù)基金的收益。為什么會這樣？部分原因在于，用于資產(chǎn)估價(jià)的方法過于復(fù)雜，以致不能應(yīng)用于投資實(shí)踐，從而導(dǎo)致投資者依賴于常用的基準(zhǔn)指標(biāo)，如當(dāng)期收益和市盈率等，但這些指標(biāo)卻不能反映市場如何給股票定價(jià)。現(xiàn)在，著名的估價(jià)專家艾爾弗雷德·拉帕波特和邁克爾·J.莫布森指出，戰(zhàn)勝市場的秘訣就在你眼前。對于市場如何預(yù)期一個(gè)公司業(yè)績表現(xiàn)的問題，投資者需要知道的所有信息都包含在股票價(jià)格（一種在投資領(lǐng)域中非常易獲得的信息）之中。作者認(rèn)為，通過正確地解讀這些信息，投資者就能夠預(yù)見到當(dāng)前股票價(jià)格還沒有反映出的公司競爭地位的變化，并先于其他投資者根據(jù)這些有用的信息作出買入、持有或賣出決策。這種被實(shí)踐證明有效的方法就是預(yù)期投資，它具有長期性地改變投資規(guī)則和提高股票選擇成功概率的潛能。預(yù)期投資的妙處在于，不需要進(jìn)行困難的、往往是不確定的長期預(yù)測，就能夠充分利用市場自有的、被實(shí)踐證明有效的定價(jià)模型（貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型）的能力。本書具有很強(qiáng)的實(shí)用性，它提供了一個(gè)策略分析框架及相應(yīng)的工具，將價(jià)格隱含預(yù)期（PIE）方法用于：◆解讀當(dāng)前價(jià)格，并且預(yù)見未來的預(yù)期修正；◆監(jiān)測兼并收購和股票回購等管理行動所發(fā)出的信號，并且估計(jì)它們對股東價(jià)值所產(chǎn)生的影響；

作者簡介

暫缺《預(yù)期投資：未來投資機(jī)會分析與估值方法》作者簡介

圖書目錄

書　評
推薦序
自　序
致　謝
第?一?章　預(yù)期投資基礎(chǔ)理論　/ 1
主動型投資管理：面對挑戰(zhàn)與機(jī)遇　/ 4
預(yù)期投資法的實(shí)施過程　/ 8
傳統(tǒng)分析模式再現(xiàn)鋒芒　/ 9
本章小結(jié)　/ 15
附錄1A　收益增長與價(jià)值創(chuàng)造　/ 16
|?部分?|　工具箱
第?二?章　市場如何對股票估值　/ 20
正確的預(yù)期　/ 20
股東價(jià)值路線圖　/ 22
自由現(xiàn)金流　/ 23
資本成本　/ 30
預(yù)測期　/ 32
從企業(yè)價(jià)值到股東價(jià)值　/ 33
示例匯總　/ 34
本章小結(jié)　/ 36
附錄2A　持續(xù)經(jīng)營價(jià)值的估算　/ 36
第?三?章　預(yù)期架構(gòu)　/ 41
預(yù)期架構(gòu)　/ 42
并非對所有預(yù)期修正都應(yīng)一視同仁　/ 48
本章小結(jié)　/ 52
第?四?章　分析競爭戰(zhàn)略　/ 53
競爭戰(zhàn)略分析的雙重目的　/ 53
歷史分析　/ 54
競爭戰(zhàn)略的評估框架　/ 56
認(rèn)識行業(yè)格局　/ 56
行業(yè)分析　/ 60
公司如何創(chuàng)造價(jià)值　/ 69
價(jià)值鏈分析　/ 71
信息經(jīng)濟(jì)　/ 73
本章小結(jié)　/ 77
|?第二部分?|　預(yù)期投資法的實(shí)施
第?五?章　如何估計(jì)價(jià)格隱含預(yù)期　/ 80
解讀市場預(yù)期　/ 82
案例研究：達(dá)美樂比薩　/ 84
重估預(yù)期的必要性　/ 86
本章小結(jié)　/ 88
第?六?章　識別預(yù)期機(jī)會　/ 89
搜索預(yù)期機(jī)會　/ 90
評估價(jià)值觸發(fā)要素　/ 91
需要規(guī)避的誤區(qū)　/ 94
案例研究：達(dá)美樂比薩　/ 96
本章小結(jié)　/ 108
第?七?章　買入、賣出抑或持有　/ 110
預(yù)期價(jià)值分析　/ 110
案例研究：達(dá)美樂　/ 114
做出決策　/ 116
買入決策　/ 117
賣出決策　/ 119
稅費(fèi)對決策的影響　/ 121
本章小結(jié)　/ 122
第?八?章　超越貼現(xiàn)現(xiàn)金流　/ 123
實(shí)物期權(quán)的定義　/ 124
投資所固有的或有屬性　/ 125
實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)　/ 125
實(shí)物期權(quán)的估值　/ 127
什么時(shí)候在預(yù)期投資中進(jìn)行實(shí)物
期權(quán)分析　/ 131
Shopify公司的實(shí)物期權(quán)價(jià)值分析　/ 134
反身性　/ 138
本章小結(jié)　/ 140
第?九?章　超脫經(jīng)濟(jì)版圖的價(jià)值真諦　/ 141
公司類別　/ 142
不同類別公司的特征　/ 143
本章小結(jié)　/ 155
|?第三部分?|　解讀公司信號，發(fā)掘投資機(jī)會
第?十?章　并購交易　/ 158
收購方如何在并購中創(chuàng)造價(jià)值　/ 159
協(xié)同效應(yīng)的估值　/ 162
如何應(yīng)對交易公告的發(fā)布　/ 163
評估交易的價(jià)值影響：股東風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值　/ 164
交易類型的評估　/ 170
解讀管理層釋放的信號　/ 170
預(yù)測股市的初始反應(yīng)　/ 172
市場初始反應(yīng)后的分析　/ 172
本章小結(jié)　/ 175
第十一章　股票回購　/ 176
股票回購的黃金法則　/ 179
股票回購的四種常見動機(jī)　/ 183
本章小結(jié)　/ 190
第十二章　預(yù)期機(jī)會的源泉　/ 192
1.使用概率獲得機(jī)會、反饋和提示　/ 192
2.評估宏觀經(jīng)濟(jì)波動　/ 195
3.評估高管的變化　/ 196
4.了解股票拆分、股息分紅、股票回購及新股發(fā)行　/ 198
5.估計(jì)訴訟的影響　/ 199
6.關(guān)注外部變化：補(bǔ)貼、關(guān)稅、進(jìn)口配額及法規(guī)　/ 200
7.對資產(chǎn)剝離影響的評估　/ 202
8.對性股價(jià)波動的處理　/ 202
本章小結(jié)　/ 204
注釋　/ 205