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內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　本書(shū)力求做到理論與實(shí)踐相結(jié)合，循序漸進(jìn)地，從期權(quán)交易必須具備的基礎(chǔ)知識(shí)，到影響期權(quán)價(jià)值的因素和主要定價(jià)模型，由淺入深，進(jìn)行全面解析。其中，重點(diǎn)突出波動(dòng)率和希臘值在期權(quán)價(jià)值判斷和預(yù)測(cè)中的實(shí)際運(yùn)用，最后落實(shí)到各種組合策略的設(shè)計(jì)與構(gòu)造上。書(shū)中的理論模型，大多都基于市場(chǎng)上的真實(shí)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了比較詳細(xì)的解析。交易策略部分，列舉的案例也都是基于真實(shí)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，其中部分直接來(lái)源于作者的真實(shí)交易。本書(shū)把策略分為基本策略，牛市組合策略，熊市組合策略，區(qū)間策略，突破策略，時(shí)間或日歷策略，對(duì)沖、套利與套保策略以及其它組合策略。從主要定價(jià)模型，各種波動(dòng)率的衡量與測(cè)算，到希臘值的影響，本書(shū)是迄今為止，最詳細(xì)解析希臘值對(duì)期權(quán)價(jià)值影響的著作。書(shū)中除傳統(tǒng)希臘值外，還全面討論了二、三階等高階希臘值對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。

作者簡(jiǎn)介

　　賀金凌，副教授，金融學(xué)博士，計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)博士后，國(guó)家外國(guó)專(zhuān)家局批準(zhǔn)引進(jìn)專(zhuān)家。曾任職中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、深圳證券交易所、加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行抵押貸款中心等國(guó)內(nèi)外知名金融機(jī)構(gòu)。目前在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)開(kāi)設(shè)《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》、《投資學(xué)》、《貨幣金融學(xué)》、《證券市場(chǎng)與投資研究》、《固定收益證券》等課程。在西南財(cái)大出版社出版有專(zhuān)著《國(guó)際金融期貨與選擇權(quán)交易》（1995）

圖書(shū)目錄

第一部分期權(quán)交易基礎(chǔ) 第１章期權(quán)概述 ……………………………………………………………………… ３期權(quán)的定義 ………………………………………………………………………… ４期權(quán)合約的重要要素 ……………………………………………………………… ５第２章期權(quán)的價(jià)值與構(gòu)成 ………………………………………………………… ７期權(quán)的價(jià)值 ………………………………………………………………………… ７期權(quán)的在值程度 …………………………………………………………………… ８在值程度與內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值的關(guān)系 ………………………………………… ８第３章期權(quán)頭寸及其盈虧計(jì)算 …………………………………………………… １０期權(quán)的多頭與空頭………………………………………………………………… １０認(rèn)購(gòu)期權(quán)及其盈虧計(jì)算…………………………………………………………… １０認(rèn)沽期權(quán)及其盈虧計(jì)算…………………………………………………………… １１第４章期權(quán)投資的特點(diǎn)以及需要注意的問(wèn)題…………………………………… １２投資期權(quán)還是直接投資標(biāo)的證券？ ……………………………………………… １２期權(quán)投資的特點(diǎn)…………………………………………………………………… １３期權(quán)投資要注意的幾個(gè)問(wèn)題……………………………………………………… １５２期權(quán)投資管理第二部分期權(quán)定價(jià) 第５章期權(quán)價(jià)格的影響因素與期權(quán)價(jià)格的上限與下限 ……………………… ２１期權(quán)價(jià)格的影響因素……………………………………………………………… ２１期權(quán)的價(jià)值上限與下限…………………………………………………………… ２３第６章巴舍利耶模型 ……………………………………………………………… ２８衍生品定價(jià)的數(shù)學(xué)思路…………………………………………………………… ２８巴舍利耶期權(quán)定價(jià)公式…………………………………………………………… ２９第７章布萊克—斯科爾斯模型 …………………………………………………… ３１模型的假設(shè)條件…………………………………………………………………… ３１模型的推導(dǎo)過(guò)程…………………………………………………………………… ３２布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式………………………………………………… ３３布萊克—斯科爾斯模型的局限…………………………………………………… ３４附：伊藤引理的推導(dǎo)……………………………………………………………… ３７第８章二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型 ……………………………………………………… ３９二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)的邏輯思路……………………………………………………… ３９復(fù)制定價(jià)法………………………………………………………………………… ４０風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法…………………………………………………………………… ４２狀態(tài)價(jià)格法………………………………………………………………………… ４６二項(xiàng)式定價(jià)模型與ＢＳ模型的比較 ……………………………………………… ４８第９章ＢＡＷ定價(jià)模型 ……………………………………………………………… ４９美式期權(quán)的定價(jià)問(wèn)題……………………………………………………………… ４９ＢＡＷ模型的推導(dǎo) ………………………………………………………………… ５０對(duì) ＢＡＷ模型的討論與比較 ……………………………………………………… ５２目錄３第１０章蒙特卡羅模擬法…………………………………………………………… ５５蒙特卡羅模擬法的原理…………………………………………………………… ５５蒙特卡羅模擬法的步驟…………………………………………………………… ５６蒙特卡羅模擬法與ＢＳ模型定價(jià)法的結(jié)果比較 ………………………………… ５７第１１章期權(quán)平價(jià)原理……………………………………………………………… ５９歐式期權(quán)平價(jià)關(guān)系的推導(dǎo)………………………………………………………… ５９美式期權(quán)平價(jià)關(guān)系………………………………………………………………… ６０期權(quán)平價(jià)關(guān)系的驗(yàn)證……………………………………………………………… ６０第１２章期權(quán)價(jià)格的分解與動(dòng)態(tài)估算 …………………………………………… ６２希臘值與期權(quán)價(jià)格分解…………………………………………………………… ６２泰勒級(jí)數(shù)展開(kāi)式與期權(quán)價(jià)值歸因………………………………………………… ６３基于多階希臘值的期權(quán)價(jià)格變動(dòng)的估計(jì)………………………………………… ６４第三部分期權(quán)波動(dòng)率第１３章波動(dòng)率的定義、特征與類(lèi)型 …………………………………………… ６９波動(dòng)率的定義及其特征…………………………………………………………… ６９歷史波動(dòng)率………………………………………………………………………… ７０隱含波動(dòng)率………………………………………………………………………… ７０隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率之間的關(guān)系…………………………………………… ７３未來(lái)波動(dòng)率………………………………………………………………………… ７４預(yù)測(cè)波動(dòng)率………………………………………………………………………… ７４第１４章波動(dòng)率的度量方法 ……………………………………………………… ７５標(biāo)準(zhǔn)方差估計(jì)法…………………………………………………………………… ７５Ｐａｒｋｉｎｓｏｎ估計(jì)法 ………………………………………………………………… ７６４期權(quán)投資管理Ｇａｒｍａｎ—Ｋｌａｓｓ估計(jì)法 …………………………………………………………… ７６Ｒｏｇｅｒｓ—Ｓａｔｃｈｅｌｌ估計(jì)法 ………………………………………………………… ７７Ｇａｒｍａｎ—ＫｌａｓｓＹａｎｇ—Ｚｈａｎｇ拓展估計(jì)法 ……………………………………… ７７Ｙａｎｇ—Ｚｈａｎｇ估計(jì)法 ……………………………………………………………… ７７已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的計(jì)算……………………………………………………………… ７８波動(dòng)率計(jì)算的數(shù)據(jù)選擇問(wèn)題……………………………………………………… ７９第１５章波動(dòng)率的預(yù)測(cè)方法 ……………………………………………………… ８１簡(jiǎn)單移動(dòng)平均法…………………………………………………………………… ８１指數(shù)平滑法或ＥＷＭＡ模型 ……………………………………………………… ８２ＡＲＣＨ與ＧＡＲＣＨ模型 …………………………………………………………… ８２第１６章波動(dòng)率微笑與偏斜 ……………………………………………………… ８５波動(dòng)率微笑或偏斜的成因………………………………………………………… ８５波動(dòng)率微笑曲線(xiàn)的擬合…………………………………………………………… ８６第１７章波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)與曲面 ………………………………………………… ９０波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)…………………………………………………………………… ９０波動(dòng)率曲面及其構(gòu)建……………………………………………………………… ９２波動(dòng)率錐…………………………………………………………………………… ９４第１８章波動(dòng)率分析指標(biāo)…………………………………………………………… ９６隱含波動(dòng)率指數(shù) （ＶＩＸ） ………………………………………………………… ９６ＶＩＸ的計(jì)算方法…………………………………………………………………… ９７偏斜指數(shù) ………………………………………………………………………… １００方差風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) …………………………………………………………………… １０３認(rèn)購(gòu)—認(rèn)沽隱波比率（ＣＰＩＶＲ） ……………………………………………… １０５目錄５第１９章未來(lái)波動(dòng)率與波動(dòng)率交易 ……………………………………………… １０７關(guān)于對(duì)未來(lái)波動(dòng)率的預(yù)測(cè) ……………………………………………………… １０７波動(dòng)率交易 ……………………………………………………………………… １０８第四部分期權(quán)希臘值第２０章一階希臘值及常用二階希臘值 ………………………………………… １１１Ｄｅｌｔａ ……………………………………………………………………………… １１２Ｇａｍｍａ …………………………………………………………………………… １２１Ｔｈｅｔａ ……………………………………………………………………………… １２７Ｖｅｇａ ……………………………………………………………………………… １３５Ｒｈｏ ……………………………………………………………………………… １４０第２１章其他二階希臘值 ………………………………………………………… １４６Ｃｈａｒｍ …………………………………………………………………………… １４６Ｖａｎｎａ …………………………………………………………………………… １５０Ｖｏｍｍａ …………………………………………………………………………… １５２Ｖｅｔａ ……………………………………………………………………………… １５５第２２章三階希臘值 ……………………………………………………………… １５８Ｓｐｅｅｄ …………………………………………………………………………… １５８Ｚｏｍｍａ …………………………………………………………………………… １６０Ｃｏｌｏｒ ……………………………………………………………………………… １６３Ｕｌｔｉｍａ …………………………………………………………………………… １６５第２３章基于希臘值的價(jià)值歸因與動(dòng)態(tài)對(duì)沖 …………………………………… １６７泰勒展開(kāi)式與希臘值分解方程 ………………………………………………… １６７基于希臘值的動(dòng)態(tài)對(duì)沖 ………………………………………………………… １６９６期權(quán)投資管理第五部分期權(quán)交易策略第２４章基本策略 ………………………………………………………………… １７５認(rèn)購(gòu)期權(quán)多頭策略 ……………………………………………………………… １７６認(rèn)購(gòu)期權(quán)空頭策略 ……………………………………………………………… １８１認(rèn)沽期權(quán)多頭策略 ……………………………………………………………… １８３認(rèn)沽期權(quán)空頭策略 ……………………………………………………………… １８６第２５章牛市組合策略 …………………………………………………………… １９３牛市價(jià)差策略 …………………………………………………………………… １９３合成牛市策略 …………………………………………………………………… ２０５第２６章熊市組合策略 …………………………………………………………… ２１７熊市價(jià)差策略 …………………………………………………………………… ２１７合成熊市策略 …………………………………………………………………… ２２３第２７章區(qū)間策略 ………………………………………………………………… ２３４賣(mài)出跨式或?qū)捒缡郊捌渥冃?…………………………………………………… ２３４合成頂跨式或跨式空頭 ………………………………………………………… ２３９蝶式、鐵蝶式與折翅蝶式或鐵蝶式策略 ……………………………………… ２４５鷹式、鐵鷹式與折翅鷹式或鐵鷹式策略 ……………………………………… ２５８第２８章突破策略 ………………………………………………………………… ２７０買(mǎi)入跨式或?qū)捒缡郊捌渥冃?…………………………………………………… ２７０賣(mài)出蝶式 ………………………………………………………………………… ２７５賣(mài)出鷹式 ………………………………………………………………………… ２８０反向鐵蝶式 ……………………………………………………………………… ２８５目錄７反向鐵鷹式 ……………………………………………………………………… ２９０合成底跨式或跨式多頭 ………………………………………………………… ２９６第２９章時(shí)間或日歷策略 ………………………………………………………… ３０２水平策略 ………………………………………………………………………… ３０２對(duì)角策略 ………………………………………………………………………… ３１２第３０章對(duì)沖、套利與套保策略 ………………………………………………… ３３９對(duì)沖策略 ………………………………………………………………………… ３３９轉(zhuǎn)換套利 ………………………………………………………………………… ３４８箱型套利 ………………………………………………………………………… ３５４套保策略 ………………………………………………………………………… ３５７第３１章其他組合策略 …………………………………………………………… ３６３比率價(jià)差策略 …………………………………………………………………… ３６３正向比率價(jià)差策略 ……………………………………………………………… ３６４反向比率價(jià)差策略 ……………………………………………………………… ３７５階梯價(jià)差策略 …………………………………………………………………… ３８４異價(jià)合成標(biāo)的資產(chǎn)組合策略 …………………………………………………… ４０２參考文獻(xiàn) ……………………………………………………………………………… ４１１