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內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　中國(guó)股市以“散戶”為主的投資者結(jié)構(gòu)加劇了信息不對(duì)稱，導(dǎo)致投資者異質(zhì)信念越大，使得股票價(jià)格出現(xiàn)了暴漲暴跌、資產(chǎn)泡沫等現(xiàn)象。本文使用理論模型研究、投資組合分析、橫截面回歸、因子模型回歸、OLS回歸和DID等研究方法，探討了異質(zhì)信念能否解釋中國(guó)股票市場(chǎng)異象。本文從理論上提出了一個(gè)新的異質(zhì)信念形成機(jī)制；在實(shí)證上使用換手率分離模型構(gòu)建了一個(gè)異質(zhì)信念代理指標(biāo)，進(jìn)而構(gòu)建了B-3因子模型；然后使用該模型回歸了中國(guó)A股市場(chǎng)上106個(gè)交易市場(chǎng)異象和8個(gè)發(fā)行市場(chǎng)異象的收益表現(xiàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，行為金融角度的B-3因子模型在解釋股票異象上具有明顯優(yōu)勢(shì)。

作者簡(jiǎn)介

　　李林波，現(xiàn)為山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院講師，主要從事資本市場(chǎng)和公司金融領(lǐng)域的研究，畢業(yè)于山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理，獲管理學(xué)博士學(xué)位。目前為止，在《外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理》等期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文 4 篇，主持完成省級(jí)研究生創(chuàng)新項(xiàng)目一項(xiàng)；參與了國(guó)家自然科學(xué)基金、國(guó)家社科基金、教育部人文社科基金等多個(gè)項(xiàng)目；參編教材《金融衍生品定價(jià)》（高等教育出版社）；獲獎(jiǎng)方面，申請(qǐng)人所撰寫(xiě)論文參加學(xué)術(shù)會(huì)議獲第十五屆金融系統(tǒng)工程與風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)際年會(huì)（FSERM’ 2017）優(yōu)秀論文獎(jiǎng)，并在中國(guó)實(shí)證研究（財(cái)經(jīng)）論文大賽及山西財(cái)經(jīng)大學(xué)等高校舉辦的學(xué)術(shù)會(huì)議中獲得優(yōu)秀論文獎(jiǎng)。

圖書(shū)目錄

第1章緒論
1．1 研究背景與意義
1．2 研究思路與主要結(jié)論
1．3 研究方法
1．4 邊際貢獻(xiàn)
第2章文獻(xiàn)綜述
2．1 異質(zhì)信念的相關(guān)理論與實(shí)證研究
2．2 異質(zhì)信念解釋股票異象的相關(guān)研究
2．3 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章異質(zhì)信念與股票異象的理論模型研究
3．1 一個(gè)基于信息披露的異質(zhì)信念定價(jià)模型
3．2 異質(zhì)信念、市場(chǎng)特征和股票異象
3．3 本章小結(jié)
第4章異質(zhì)信念與中國(guó)股票市場(chǎng)異象的實(shí)證研究
4．1 異質(zhì)信念與股票收益的實(shí)證研究
4．2 異質(zhì)信念與交易市場(chǎng)股票異象：因子回歸分析
4．3 異質(zhì)信念與發(fā)行市場(chǎng)股票異象：OLS回歸分析
4．4 本章小結(jié)
第5章基于中國(guó)股票市場(chǎng)特征的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5．1 賣(mài)空機(jī)制、異質(zhì)信念與過(guò)度反應(yīng)異象
5．2 監(jiān)管約束、異質(zhì)信念和IPO異象
5．3 投資者情緒、異質(zhì)信念與投融資效應(yīng)
5．4 本章小結(jié)
第6章結(jié)論與政策建議
6．1 主要結(jié)論
6．2 政策建議
附錄
參考文獻(xiàn)