投資人和你想的不一樣

引言 /01
第1章 在泡沫中誕生 /001
潛藏的問題 /003
響云的非典型性成功 /006
硅谷正在發(fā)生變化 /009
YC 打開了風投的“黑匣子”/011
還要做得“更多”/011
致敬創(chuàng)業(yè)者 /013

第2章 什么是風險投資 /015
風投適合你嗎 /016
債務(wù)和股權(quán)，你選哪一個 /017
風投僅是一種資產(chǎn)類別（且表現(xiàn)不太好）/018
積極信號的作用 /021
風險投資是零和游戲 /022
嚴格的準入門檻 /023
如何衡量風投公司成功與否 /024
忘掉成功率 /025
規(guī)模雖小，但影響力挺大 /028

第3章 早期風投如何決定投資標的 /031
維度 1：創(chuàng)業(yè)者及其團隊 /032
維度 2：產(chǎn)品 /036
維度 3：市場規(guī)模 /038

第4章 有限合伙人 /041
有限合伙人的類型 /042
有限合伙人如何投資 /045
耶魯大學捐贈基金 /047
時機的重要性 /052

第5章 有限合伙人如何與風投公司合作 /055
“有限合伙人”/055
有限合伙協(xié)議：投資路上的條條框框 /057
資本是如何流動的 /069
如何管理普通合伙人與有限合伙人的關(guān)系 /070
普通合伙人之間：股權(quán)合伙人協(xié)議 /073

第6章 成立你的初創(chuàng)公司 /075
應(yīng)該選擇哪一種公司類型 /075
劃分公司所有權(quán) /077
創(chuàng)始人股份兌現(xiàn) /078
股份兌現(xiàn)的其他事項 /079
離開公司 /080
轉(zhuǎn)讓限制 /081
加速股份兌現(xiàn) /082
知識產(chǎn)權(quán) /083
員工期權(quán)池 /085
公司上市之路新常態(tài) /087
保持私有狀態(tài)，保持前進勢頭 /090


第7章 籌集風投資金 /093
風險投資適合你嗎 /094
萬一市場規(guī)模不夠大 /094
應(yīng)該籌集多少錢 /096
估值怎么算 /098


第8章 推銷的藝術(shù) /103
成功的第一步 /103
說服風投 /105
推銷要點 1：市場規(guī)模 /105
推銷要點 2：公司團隊 /109
推銷要點 3：產(chǎn)品 /112
推銷要點 4：產(chǎn)品面市 /113
推銷要點 5：下一輪融資規(guī)劃 /115


第9章 投資意向書詳解 1：經(jīng)濟因素 /117
優(yōu)先股 /118
總收益 /118
可轉(zhuǎn)債的其他事項 /119
每股價格 /123
可比公司分析法 /124
現(xiàn)金流折現(xiàn)分析 /125
風險投資估值 /127
股權(quán)結(jié)構(gòu) /128
股息 /129
清算優(yōu)先權(quán) /129
股份回購 /133
轉(zhuǎn)換權(quán)和自動轉(zhuǎn)換權(quán) /133
反稀釋條款 /138
投票權(quán) /140


第 10章 投資意向書詳解 2：控制因素 /143
董事會席位 /143
保護性條款 /146
登記權(quán) /149
按比例分配 /150
股份轉(zhuǎn)讓限制 /151
強賣權(quán) /153
D&O 責任保險 /154
股份兌現(xiàn) /154
保密協(xié)議 /157
限制出售 /158
遠見思維 /158

第 11章 交易困境 /159
創(chuàng)建股權(quán)結(jié)構(gòu)表 /160
評估控制因素條款 /166

第 12章 董事會成員和內(nèi)部管理人員 /169
公司類型不同，董事會也不同 /169
董事會職責 /171

第 13 章 塔多思案件的啟示 /179
注意義務(wù) /180
忠實義務(wù) /180
保密義務(wù) /181
誠實義務(wù) /183
普通股與優(yōu)先股 /183
商業(yè)判斷規(guī)則 /184
完全公平標準 /185
塔多思案件 /187
管理層激勵計劃 /188
沖突的董事會 /189
完全公平標準的應(yīng)用 /192
相關(guān)啟示 /194

第 14章 融資難題 /197
事已至此，需要改變 /197
降低清算優(yōu)先權(quán) /199
“偵探獵犬案”的教訓 /200
流血融資后的成功 /203
關(guān)閉公司 /205

第 15 章 完美落幕 /209
“漸漸認識你”/210
收購及主要條款 /210
收購時董事會的責任 /214
公司上市綜述 /217
公司上市全過程 /219

結(jié)語 世界是平的 /227
附錄 投資意向書范本 /233
致謝 /241
注釋 /243