123,123,123

內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　市值管理是企業(yè)在資本市場(chǎng)上以解決產(chǎn)融結(jié)合問(wèn)題為導(dǎo)向，以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值和股東價(jià)值*大化為目的的一整套邏輯和方法。高效的市值管理是在公司市值被高估或低估的情況下，綜合應(yīng)用商業(yè)模式創(chuàng)新、股權(quán)激勵(lì)、投資者關(guān)系管理、并購(gòu)重組、定向增發(fā)、套期保值等資本運(yùn)作手段，使得公司內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值統(tǒng)一協(xié)調(diào)，并實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值和股東價(jià)值*大化。做實(shí)業(yè)的企業(yè)關(guān)注的是在產(chǎn)品市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，以利潤(rùn)追求實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展；進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)，將面臨一個(gè)全新概念——“市值管理”：如何提高資本市場(chǎng)估值？如何將估值轉(zhuǎn)化實(shí)現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)值？如何實(shí)現(xiàn)股價(jià)對(duì)于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的即時(shí)互動(dòng)并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的*大化？任何一個(gè)企業(yè)背后都有兩個(gè)市場(chǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。企業(yè)家對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)是非常熟悉的，從創(chuàng)業(yè)開始，企業(yè)家每天都要在這個(gè)市場(chǎng)上面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，努力提升技術(shù)、穩(wěn)定質(zhì)量、降低成本，以強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷去搶占市場(chǎng)份額、追求利潤(rùn)*大化。而資本市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)家來(lái)講，是一個(gè)陌生的戰(zhàn)場(chǎng)。資本市場(chǎng)的獲勝者可以獲得低成本的資本，反過(guò)來(lái)在產(chǎn)品市場(chǎng)上提高公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)從“累加式增長(zhǎng)”到“倍增式增長(zhǎng)”的轉(zhuǎn)變。但是在這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，交易的不再是產(chǎn)品，而是企業(yè)。交易的邏輯和方法有了很大改變。在傳統(tǒng)的產(chǎn)品市場(chǎng)上追求的是盡量做大企業(yè)：資產(chǎn)盡可能多，規(guī)模盡可能大，以追求利潤(rùn)*大化實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展；但是在資本市場(chǎng)上，重資產(chǎn)企業(yè)和規(guī)模過(guò)大的企業(yè)是不受歡迎的，資本青睞的是行業(yè)前景好、資產(chǎn)輕、利潤(rùn)增長(zhǎng)率高、公司治理完善的企業(yè)，資本和人才將流向這樣的公司，推動(dòng)其股價(jià)上漲，從而獲得競(jìng)爭(zhēng)的勝利。這就意味著，所有上市公司、新三板掛牌公司，或準(zhǔn)備從風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資等資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的企業(yè)創(chuàng)始人必須學(xué)會(huì)一個(gè)新的能力：市值管理。

作者簡(jiǎn)介

　　馬永斌，1972年出生于云南省昭通市，1990年進(jìn)入清華大學(xué)學(xué)習(xí)，先后獲得學(xué)士、碩士和博士學(xué)位?，F(xiàn)為清華大學(xué)副研究員，任深圳研究生院企業(yè)資本與管理制度設(shè)計(jì)中心常務(wù)副主任、創(chuàng)業(yè)教育中心主任，在深圳研究生院從事教學(xué)研究和創(chuàng)業(yè)管理工作。兼任深圳市企業(yè)并購(gòu)促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，以及多家企業(yè)與投行的資本顧問(wèn)。為清華大學(xué)、北京大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)等多所大學(xué)的EMBA學(xué)位項(xiàng)目和金融投資總裁EDP項(xiàng)目擔(dān)任課程主講教授。主要研究領(lǐng)域和實(shí)踐領(lǐng)域集中在公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、市值管理、股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組、投融資和商業(yè)模式等方面。曾發(fā)表學(xué)術(shù)論文45篇，其中核心期刊42篇，第一作者35篇。曾出版學(xué)術(shù)專著和教材共3本。負(fù)責(zé)及參與課題共17項(xiàng)，其中作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承擔(dān)了國(guó)家青年基金課題。獲科研成果獎(jiǎng)勵(lì)2項(xiàng)，優(yōu)秀論文獎(jiǎng)勵(lì)7項(xiàng)；清華大學(xué)優(yōu)秀教學(xué)成果獎(jiǎng)3項(xiàng)。

圖書目錄

目錄

第1章　市值管理是什么

1.1　淮南為橘，淮北為枳 003
1.2　賬面價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值 007
1.3　價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值經(jīng)營(yíng) 011
1.4　市值管理的主要影響因素 012
1.5　市值最大化的意義 018
1.6　市值管理認(rèn)識(shí)的誤區(qū) 020
1.7　市值管理的雙刃性 024
1.8　市值管理只有上市公司需要嗎 031

第2章　價(jià)值如何創(chuàng)造

2.1　價(jià)值創(chuàng)造的基本邏輯 037
2.2　設(shè)計(jì)商業(yè)模式的正確視角 040
2.3　尋找和創(chuàng)造利潤(rùn)區(qū) 044
2.4　以客戶和利潤(rùn)為中心的設(shè)計(jì)邏輯 048
2.5　客戶選擇和放棄 056
2.6　價(jià)值創(chuàng)造和獲取 059
2.7　保護(hù)利潤(rùn)流 066
2.8　定位業(yè)務(wù)范圍 068
2.9　實(shí)施要素選擇 069
2.10　投資者喜歡的商業(yè)模式 071

第3章　價(jià)值如何得到認(rèn)可

3.1　價(jià)值實(shí)現(xiàn)的基本邏輯 077
3.2　IRM管理與價(jià)值實(shí)現(xiàn) 079
3.3　從IRM到4R管理 082
3.4　從信息披露到整合營(yíng)銷 095
3.5　從單向溝通到雙向互動(dòng)溝通 104
3.6　構(gòu)建高效和獨(dú)立的董事會(huì) 108
3.7　從激勵(lì)到市值管理的股權(quán)激勵(lì) 121
3.8　從福利到市值管理的員工持股計(jì)劃 128

第4章　價(jià)值如何經(jīng)營(yíng)

4.1　價(jià)值經(jīng)營(yíng)的基本邏輯 137
4.2　產(chǎn)融結(jié)合的多股權(quán)投資 140
4.3　股份回購(gòu)與增減持 147
4.4　再融資 154
4.5　股權(quán)質(zhì)押融資 166
4.6　并購(gòu)重組 172
4.7　資產(chǎn)證券化 191
4.8　套期保值 202

第5章　樂(lè)視的生態(tài)圈故事

5.1　故事緣起 217
5.2　生態(tài)困局 221
5.3　故事會(huì)與“市值管理” 225
5.4　樂(lè)視網(wǎng)盈利的秘籍 238
5.5　減持承諾難以兌現(xiàn) 245
5.6　資金鏈危機(jī) 250
5.7　尷尬境況 252
5.8　路在何方 259
5.9　真的要崩盤 267

第6章　美的的產(chǎn)業(yè)突圍

6.1　市值管理的成效 278
6.2　聚焦客戶的內(nèi)生式增長(zhǎng) 280
6.3　遠(yuǎn)交近攻的外延式增長(zhǎng) 283
6.4　海外并購(gòu)以謀求轉(zhuǎn)型 289
6.5　與眾不同的公司治理 294
6.6　從無(wú)先例的整體上市 308
6.7　豐富的價(jià)值經(jīng)營(yíng)手段 310
6.8　多層次組合股權(quán)激勵(lì) 315
6.9　整體上市后市值表現(xiàn) 322
第7章　長(zhǎng)園集團(tuán)的全面市值管理

7.1　發(fā)展歷程 327
7.2　產(chǎn)業(yè)布局和多點(diǎn)盈利 329
7.3　穩(wěn)定的內(nèi)生增長(zhǎng) 332
7.4　踏實(shí)的并購(gòu)增長(zhǎng) 334
7.5　有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)機(jī)制 343
7.6　良好的4R關(guān)系管理 347
7.7　反并購(gòu)成功 350
7.8　順勢(shì)而為的增減持 355
7.9　未來(lái)市值的變化 357

第8章　海航的并購(gòu)成長(zhǎng)

8.1　航空主業(yè)的發(fā)展歷程 362
8.2 “航空+旅游”的價(jià)值鏈延伸 367
8.3　“航空+現(xiàn)代物流”的模式進(jìn)化 371
8.4 “航空+產(chǎn)業(yè)金融”的協(xié)同發(fā)展 377
8.5 “航空+”的產(chǎn)融結(jié)合模式 380
8.6 融資安排及風(fēng)險(xiǎn)管控 390
8.7　危機(jī)管理和監(jiān)管者關(guān)系管理 403
8.8　金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)的運(yùn)用 408
8.9　利用金融衍生工具的前車之鑒 411

第9章　復(fù)星產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)化之路

9.1　發(fā)展歷程 419
9.2　產(chǎn)融模式的進(jìn)化 430
9.3　業(yè)務(wù)布局的演變 438
9.4 投資邏輯與策略 444
9.5 具有產(chǎn)業(yè)深度的投資能力 459
9.6 CIPC閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng) 468
9.7 “平臺(tái)+獨(dú)角獸+產(chǎn)品力”的產(chǎn)業(yè)模型 474
9.8 C2M智造全球家庭幸福生態(tài)系統(tǒng) 478
9.9 全球合伙人制度與股權(quán)激勵(lì) 486

第10章　騰訊的市值管理之道

10.1 亞洲第一，全球前十 495
10.2 QQ：第一桶金 499
10.3 廣告：老樹新枝 509
10.4 游戲：利潤(rùn)的支柱 511
10.5 泛娛樂(lè)模式 516
10.6 開放的平臺(tái) 519
10.7 金融布局邏輯 526
10.8 產(chǎn)融結(jié)合模式 529
10.9 從投資到并購(gòu) 537

參考文獻(xiàn) 550
后記 552
第1章
市值管理是什么