上市公司市場化收購的公平與效率問題研究

　　《上市公司市場化收購的公平與效率問題研究――以證券法修改為視角》由劉運宏、周凱編著。我國現(xiàn)行法律框架下的上市公司收購屬于行政化的上市公司收購，上市公司收購行為須經(jīng)各級各類行政機關審批決定，不僅效率低下而且易導致內幕交易頻發(fā)、相關利益主體之間不公平等結果，市場呼吁市場化的上市公司收購。市場化的上市公司收購是在綜合平衡收購人與出讓方、目標公司中小股東、目標公司董事會和管理層、目標公司勞動者等主體利益的基礎上，由中介機構就收購行為的真實性、合法性和可行性審查鑒定，并由監(jiān)管機構對市場主體的收購和服務行為實施有效監(jiān)管的機制。但是，這種市場化的收購機制如何在現(xiàn)有的法律規(guī)范中體現(xiàn)并固化為一種法治化的實踐呢？《上市公司市場化收購的公平與效率問題研究――以證券法修改為視角》結合上市公司收購實踐中存在的問題，對《證券法》、《上市公司收購管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)則體系安排、具體內容的修改建議和理由提供了明確而具體的意見。

　　內容摘要................................................................................................................................................................. 2Abstract............................................................................................................................................................... 5第1章上市公司收購模式論...................................................................................................................... 12第1節(jié)上市公司收購的內涵與外延.................................................................................................. 12一、上市公司收購的內涵................................................................................................................. 13二、上市公司收購的外延................................................................................................................. 16第2節(jié)上市公司的市場化收購............................................................................................................ 23一、市場化與行政化：上市公司收購的另一種分類.......................................................... 24二、我國上市公司收購類型的轉化............................................................................................. 30第2章對現(xiàn)行上市公司收購制度的評估............................................................................................. 42第1節(jié)現(xiàn)行的上市公司收購制度....................................................................................................... 43一、上市公司收購制度規(guī)則體系架構........................................................................................ 43二、上市公司收購制度的內容....................................................................................................... 45第2節(jié)對上市公司收購制度的評估.................................................................................................. 55一、對上市公司收購制度規(guī)則體系的評估.............................................................................. 55二、對現(xiàn)行的上市公司收購制度的評估................................................................................... 57第3節(jié)對上市公司收購規(guī)則體系和制度完善的建議............................................................... 68一、對上市公司收購規(guī)則體系完善的建議.............................................................................. 68二、對完善上市公司收購制度的建議........................................................................................ 70第3章上市公司收購監(jiān)管體制及其完善............................................................................................. 73第1節(jié)境外對上市公司收購的監(jiān)管.................................................................................................. 73一、境外上市公司收購監(jiān)管模式.................................................................................................. 73二、境外上市公司收購的監(jiān)管制度與機制.............................................................................. 78三、境外對上市公司收購監(jiān)管的理論基礎及其變化.......................................................... 86第2節(jié)我國上市公司收購的監(jiān)管與審批體制.............................................................................. 88一、我國上市公司收購監(jiān)管與審批體制內容......................................................................... 88二、我國現(xiàn)行上市公司收購監(jiān)管審批機制存在的問題..................................................... 90三、對我國上市公司收購監(jiān)管審核機制的完善.................................................................... 92第4章上市公司收購中的中介機構職責問題及完善建議.......................................................... 94第1節(jié)上市公司收購過程中各中介機構的職責與功能定位................................................ 95一、律師在上市公司收購過程中的職責與功能定位.......................................................... 95二、會計師、審計師與資產(chǎn)評估師在上市公司收購過程中的功能定位與職責... 98三、財務顧問在上市公司收購過程中的職責與功能定位................................................ 99第2節(jié)上市公司收購過程中中介機構的功能發(fā)揮與制度完善......................................... 104一、中介機構在上市公司收購功能發(fā)揮中存在的問題................................................... 104二、對上市公司收購過程中中介機構機制完善的建議................................................... 108第5章上市公司市場化收購具體制度研究...................................................................................... 111第1節(jié)上市公司收購主體問題研究................................................................................................ 112一、收購人主體資格的適用范圍................................................................................................ 112二、一致行動人的認定標準和程序問題................................................................................. 114三、收購人的持股鎖定期及收購行為完成時間的確定................................................... 117第2節(jié)上市公司要約收購制度問題研究...................................................................................... 119一、上市公司要約收購制度.......................................................................................................... 119二、現(xiàn)行要約收購制度的問題和完善...................................................................................... 122第3節(jié)特殊類型的上市公司收購行為研究................................................................................. 128一、管理層收購行為......................................................................................................................... 128二、重大資產(chǎn)重組中的發(fā)行股份購買資產(chǎn)行為.................................................................. 130第4節(jié)上市公司跨境收購問題研究................................................................................................ 137一、外資受讓上市公司股份制度及其完善；....................................................................... 137二、上市公司跨境收購中面臨的主要問題；....................................................................... 143第5節(jié)上市公司收購過程中其他利益主體的行為規(guī)制........................................................ 146一、目標公司董事會的行為規(guī)制................................................................................................ 146二、被收購公司控股股東或實際控制人收購行為規(guī)制................................................... 157三、上市公司收購中異議股東的權益保護............................................................................ 159四、上市公司收購中的獨立董事行為...................................................................................... 164第6章上市公司收購法律制度修改的具體建議............................................................................ 169第1節(jié)修訂上市公司收購制度的原則與思路............................................................................ 169一、修訂上市公司收購制度應當堅持市場化收購的制度向導.................................... 169二、上市公司市場化收購制度設計的立法思路.................................................................. 170第2節(jié)對《證券法》上市公司收購部分的修改建議............................................................. 172第3節(jié)對《收購辦法》的修改意見................................................................................................ 174附件一上市公司收購法律法規(guī)修改具體內容及其理由............................................................ 176一、《證券法》上市公司收購部分修改內容及理由............................................................ 176（一）上市公司收購一章修改內容及理由............................................................................ 176（二）上市公司收購法律責任部分的修改內容及理由................................................... 196二、《上市公司收購管理辦法》修改內容及理由................................................................. 198附件二上市公司收購法律法規(guī)修改建議稿..................................................................................... 223一、《證券法》上市公司收購修改建議稿................................................................................ 223上市公司收購一章修改建議稿..................................................................................................... 223上市公司收購法律責任部分的修改建議稿............................................................................ 227二、《上市公司收購管理辦法》修改建議稿........................................................................... 229附件三現(xiàn)行上市公司收購法律法規(guī).................................................................................................... 245一、《中華人民共和國證券法》（1998年版）（上市公司收購部分）................... 245二、《中華人民共和國證券法》（2005年版）（上市公司收購部分）................... 247三、《上市公司收購管理辦法》（2002年版）..................................................................... 250四、《上市公司收購管理辦法》（2006年版）..................................................................... 262五、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》（上市公司收購部分）................................... 284六、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（2008年版）................................................. 286七、《上市公司并購重組財務顧問業(yè)務管理辦法》（2008年版）............................. 299參考文獻........................................................................................................................................................... 311外文文獻...................................................................................................................................................... 311中文書目...................................................................................................................................................... 311中文期刊...................................................................................................................................................... 313網(wǎng)站資源...................................................................................................................................................... 315后記 316