價(jià)值投資：一種平衡分析方法

目言言錄推薦序“財(cái)金前沿”叢書序言譯者序前言第一部分投資過(guò)程中使用的不同方法第1章什么是價(jià)值投資 21.1控制投資方法的優(yōu)勢(shì) 131.2OPMI的投資優(yōu)勢(shì) 141.3價(jià)值投資的基本概念 18第2章理論金融：有效市場(chǎng)假說(shuō)和有效資產(chǎn)組合理論 422.1實(shí)質(zhì)性合并是最重要的 462.2結(jié)構(gòu)從屬是一個(gè)重要因素 512.3均衡定價(jià)是普遍適用的 542.4OPMI市場(chǎng)是惟一的相關(guān)市場(chǎng) 642.5投資分散化是防范非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種必要保護(hù) 652.6存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 662.7價(jià)值由貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)值決定 672.8將公司基本視為持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè),將持有可流通證券的投資人視為投資公司 682.9投資人是單一的：他們一致的目標(biāo)是連續(xù)獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的總收益 722.10市場(chǎng)效率意味著缺少一貫地或持續(xù)地獲取超額收益的市場(chǎng)參與者 732.11普遍規(guī)律是重要的 762.12風(fēng)險(xiǎn)被限定為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 802.13宏觀因素是重要的 812.14債權(quán)人控制是一個(gè)并非問題的問題 822.15交易成本是一個(gè)并非問題的問題 832.16自由市場(chǎng)優(yōu)于有管制的市場(chǎng) 832.17OPMI市場(chǎng)比任何單個(gè)投資人能獲得更多的信息 862.18市場(chǎng)是有效率的或者至少是趨于瞬時(shí)效率 86第3章格雷厄姆-多德基礎(chǔ)因素分析 873.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn) 913.2信用分析 923.3宏觀因素 943.4微觀因素 973.5幾點(diǎn)結(jié)論 102第4章經(jīng)紀(jì)人-交易商的研究部門與一般資產(chǎn)管理人 1054.1研究部門和一般資產(chǎn)管理人如何思考 1074.2研究部門和一般資產(chǎn)管理人面臨的問題 1114.3結(jié)論 124第二部分現(xiàn)實(shí)世界狀況第5章公司估價(jià) 1265.1價(jià)值投資與成長(zhǎng)股 1405.2價(jià)值投資與賣方 141第6章證券的實(shí)質(zhì)性特征 144第7章資本結(jié)構(gòu) 1627.1從公司前景觀點(diǎn)看資本結(jié)構(gòu) 1637.2影響資本結(jié)構(gòu)的因素 1697.3穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu) 177第8章發(fā)起人和專業(yè)人員的報(bào)酬 1798.1對(duì)價(jià)值投資很重要的市場(chǎng) 1808.2在許多市場(chǎng)上隨處可見的超額利潤(rùn) 1818.3產(chǎn)生超額利潤(rùn)的原因 1828.4在金融界賺取超額利潤(rùn) 1868.5缺少外部制約的市場(chǎng) 1878.6有效率的發(fā)起人懂得“知道對(duì)象是誰(shuí)”和“知道該如何做”的重要性 1968.7超額利潤(rùn)的智力難題 196第9章財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的使用及其局限性 1989.1傳統(tǒng)方法 2009.2用做客觀依據(jù)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 2039.3出于特殊目的而使用GAAP 2109.4把GAAP當(dāng)成節(jié)省精力和減少調(diào)查的向?qū)D 212第10章敘述性信息披露的使用和局限性 221第11章語(yǔ)義辨析 22511.1是投機(jī)者還是投資人 22611.2是公司.管理層.普通股還是普通股持有人 22711.3是價(jià)值還是價(jià)格 22811.4誰(shuí)是債權(quán)人 23011.5什么是安全邊際 23011.6什么是風(fēng)險(xiǎn) 23111.7總是存在權(quán)衡嗎 23211.8投資人保護(hù)是否等于公眾利益 23511.9接受人所得的利潤(rùn)價(jià)值是否等同于公司的成本 23511.10進(jìn)入資本市場(chǎng)是免費(fèi)或低成本的嗎 23511.11信息能及時(shí)地反映在市場(chǎng)價(jià)格上嗎 23611.12管理層是為股東的最大利益而工作嗎 23611.13不知道信息沒有代價(jià)嗎 23611.14價(jià)格機(jī)制扭曲導(dǎo)致生產(chǎn)率下降嗎 23711.15價(jià)值投資中存在完美嗎 23711.16公布破產(chǎn)倒閉文件有壞處嗎 23711.17市場(chǎng)監(jiān)管不好嗎 23711.18在有效率的市場(chǎng)上每個(gè)人都可以賺取額外利潤(rùn)嗎 23811.19價(jià)格高估的普通股就一定表現(xiàn)不好嗎 23811.20所得稅稅率是衡量稅務(wù)負(fù)擔(dān)的標(biāo)準(zhǔn)嗎 23811.21市場(chǎng)上有蠢人嗎 23811.22GAAP能準(zhǔn)確地反映實(shí)際情況嗎 23911.23收入和現(xiàn)金流動(dòng)哪一個(gè)優(yōu)先考慮 23911.24多數(shù)公司的目的是創(chuàng)造收入嗎 23911.25目前美國(guó)的存款機(jī)構(gòu)比以前要健康嗎 241第三部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)換第12章一個(gè)簡(jiǎn)化例子 24512.1XYZ公司傳奇 24512.2結(jié)論 254第13章批量收購(gòu)證券 25613.1普通股收購(gòu)的方法 25813.2現(xiàn)金收購(gòu)普通股 25813.3通過(guò)證券交換來(lái)收購(gòu)表決股票 267第14章重組問題公司 27314.1自愿交易 28114.2用破產(chǎn)法第11章中的常規(guī)方法尋求債務(wù)免除 28314.3事前計(jì)劃好的破產(chǎn)重組 28814.4信用工具的評(píng)估 29114.5破產(chǎn)法第11章的背景 29214.6購(gòu)買凱馬特公司債務(wù)的深層原因 293第15章其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換問題 30115.1定價(jià) 30115.2股東法律訴訟經(jīng)濟(jì)學(xué) 31215.3法律裁定經(jīng)濟(jì)學(xué) 31615.4首次公開發(fā)行 31815.5杠桿收購(gòu).管理收購(gòu).私募和股票回購(gòu) 32215.6紅利和股票回購(gòu) 324附錄15A 326結(jié)束語(yǔ)對(duì)“價(jià)值投資”的評(píng)價(jià) 333