艾略特波浪理論：市場行為的關(guān)鍵 二十周年紀(jì)念版

　　《艾略特波浪理論》是如此一本重要的、迷人的、甚至引人興奮的著作，我們相信所有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌鰧W(xué)者——無論是基本分析人士還是技術(shù)分析人士，在處理股票、債券和商品期貨時都應(yīng)當(dāng)讀一讀。前言大約兩千年前，有個人說過一些話，它的真理響徹了幾個世紀(jì)：一代過去，一代又來。地卻永遠(yuǎn)長存。日頭出來，日頭落下，急歸所出之地。風(fēng)往南刮，又向北轉(zhuǎn)，不住地旋轉(zhuǎn)，而且返回轉(zhuǎn)行原道。江河都往海里流，海卻不滿。江河從何處流，仍歸何處……。已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并無新事。這種深刻的必然結(jié)果是，人性不會變，人性的形態(tài)也是。在我們這代人中，有四位人物憑借這個事實(shí)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中樹立了名望：阿瑟·皮古（ArthurPigou）、查爾斯·H·道（CharlesH.Dow）、伯納德·巴魯克（BernardBaruch）和拉爾夫·尼爾森·艾略特。我們已經(jīng)提出了成百上千種理論涉及商業(yè)的盛衰沉浮，也就是所謂的商業(yè)循環(huán)：貨幣供應(yīng)的變化，存貨太多和太少，政治法令導(dǎo)致的世界貿(mào)易變化，消費(fèi)者的心態(tài)，資本支出，甚至太陽黑子和行星的并列。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮古將其簡化為人類的均衡。皮古說，商業(yè)的上下擺動是由于人類的過度樂觀及隨后的過度悲觀。擺朝一頭走得太遠(yuǎn)就會有過剩；朝另一頭走得太遠(yuǎn)就會有匱乏。一個方向上的過度會導(dǎo)致另一個方向上的過度，如此往復(fù)，舒張和收縮永不停息。查爾斯·H·道是對美國股市運(yùn)動造詣最深的學(xué)者之一，他注意到市場持續(xù)旋轉(zhuǎn)中的某種重復(fù)。從這種看似雜亂無章的運(yùn)動中，道發(fā)現(xiàn)市場并不像風(fēng)中的氣球那樣飄忽不定，而是有序地運(yùn)動。道闡明了兩個業(yè)已經(jīng)受住時間考驗(yàn)的理論。他的第一個理論是，市場在其主要上升趨勢中以三次向上的擺動為特征。他將第一次擺動歸結(jié)為從前面主要跌勢的價格過度悲觀開始的反彈；第二次向上擺動與企業(yè)和利潤的改善聯(lián)動；第三次，而且是最后一次擺動是價格與價值的背離。道的第二個理論是，在每個市場擺動—無論是上是下—的某一點(diǎn)，會有一個將這次擺動抵消3/8或更多的反向運(yùn)動。盡管道并未有意將這些法則同人類因素的影響聯(lián)系起來，但市場也是由人創(chuàng)造的，而且道曾經(jīng)注意到的延續(xù)和重復(fù)必然源自于此。通過股票市場操作成為百萬富翁，并任幾位美國總統(tǒng)顧問的巴魯克一語道破天機(jī)，“但是，實(shí)際在股票市場振蕩中記錄下來的，”他說，“不是各種事件本身，而是人類對這些事件的反應(yīng)。簡而言之，成百上千萬的男男女女是如何感受這些事...[更多內(nèi)容]

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