基于遺贈動機(jī)約束機(jī)制的我國住房反向抵押貸款需求決策研究

　　在人口老齡化加劇、家庭養(yǎng)老功能弱化、養(yǎng)老金缺口不斷增大的情況下，如何尋找有效方式緩解即將到來的“養(yǎng)老壓力”成為擺在理論研究者和政策制定者面前的一道難題。國際經(jīng)驗(yàn)表明，住房反向抵押貸款模式能夠有效整合房地產(chǎn)市場和金融市場的綜合優(yōu)勢，使老年人擁有的房產(chǎn)，發(fā)揮居住、養(yǎng)老和投資三重功能，是對傳統(tǒng)養(yǎng)老保障體系的有益補(bǔ)充。因此，開展住房反向抵押貸款模式，可以將社會存量住房資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老資源，以解決“房產(chǎn)富人、現(xiàn)金窮人”的養(yǎng)老問題。我國陸續(xù)出臺了住房反向抵押貸款相關(guān)實(shí)施政策，表明了我國政府推行住房反向抵押貸款模式的支持力度。開展住房反向抵押貸款模式有利于建立“多層次、多支柱”的養(yǎng)老保障制度，從而應(yīng)對人口老齡化和優(yōu)化社會資產(chǎn)配置，提高養(yǎng)老保障體系可持續(xù)性。盡管相關(guān)理論已經(jīng)表明，住房反向抵押貸款模式是養(yǎng)老保障體系的有益補(bǔ)充。但我國住房反向抵押貸款模式發(fā)展并不盡如人意，實(shí)際簽約率較低，出現(xiàn)了嚴(yán)重的“有效需求不足”狀況。 國內(nèi)外最新相關(guān)研究顯示，遺贈動機(jī)是退休居民家庭資產(chǎn)配置決策的重要約束因素，會顯著影響退休居民的邊際消費(fèi)傾向和資產(chǎn)配置效率。而參與住房反向抵押貸款模式同樣屬于退休居民的家庭資產(chǎn)配置決策。那么，遺贈動機(jī)是否是我國住房反向抵押貸款“有效需求”的主要行為約束因素？其影響機(jī)制和影響渠道是什么？以及是否存在有效的緩解策略和優(yōu)化方案？對于上述系列問題，目前仍然缺少系統(tǒng)的理論論證和實(shí)證檢驗(yàn)。因此，本書基于遺贈動機(jī)的研究視角，分別利用財(cái)務(wù)精算原理、跨期消費(fèi)效用理論逐層深入的分析住房反向抵押貸款模式的需求決策，并進(jìn)一步通過調(diào)查問卷和實(shí)證檢驗(yàn)老年人對住房方向抵押貸款的需求決策及其影響因素，有利于完善我國住房反向抵押貸款需求決策模型，優(yōu)化我國住房反向抵押貸款實(shí)施政策，對探究新型養(yǎng)老保障模式的應(yīng)用具有重要的研究意義。

　　董紅杰，1978年1月生，河南開封人，女，教授，管理學(xué)博士，主要研究領(lǐng)域包括養(yǎng)老金融和財(cái)務(wù)管理。近年來，主持省部級及以上課題6項(xiàng)；以獨(dú)著或合著在CSSCI或中文核心期刊上發(fā)表相關(guān)學(xué)術(shù)論文15篇。出版著作三部，主編省級規(guī)劃教材三部。