零基礎(chǔ)學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

前　言
第1章　橫看成嶺側(cè)成峰
財(cái)務(wù)分析有門道 1
1.1　財(cái)務(wù)分析很簡單，保持好奇心 1
1.2　財(cái)務(wù)分析不簡單，股神也曾栽跟頭 3
1.3　財(cái)務(wù)分析有門道，以戰(zhàn)略為起點(diǎn) 6
1.3.1　戰(zhàn)略是“游戲”，財(cái)務(wù)是洞察“游戲”的窗口 6
1.3.2　基本的戰(zhàn)略選擇：成本領(lǐng)先和差異化 8
1.3.3　戰(zhàn)略的分析與描述 12
1.3.4　通過財(cái)務(wù)報(bào)表來了解戰(zhàn)略 15
1.4　財(cái)務(wù)分析是入口，了解公司全景 17
第2章　財(cái)務(wù)報(bào)表的生成邏輯
如實(shí)反映公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 23
2.1　財(cái)務(wù)報(bào)表的基本構(gòu)成：攻守平衡 34
2.2　資產(chǎn)負(fù)債表：實(shí)力的象征 38
2.3　利潤表：能力的體現(xiàn) 46
2.4　現(xiàn)金流量表：活力的透視 49
第3章　從數(shù)字真實(shí)出發(fā)
通用目的分析 54
3.1　報(bào)表分析前的關(guān)注：功夫在詩外 55
3.1.1　銷售收入與市場份額分析 61
3.1.2　盈利分析 62
3.1.3　研發(fā)開支狀況 62
3.2　會(huì)計(jì)分析：舞弊與盈余管理 64
3.2.1　財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊 66
3.2.2　盈余管理 76
3.3　財(cái)務(wù)分析：盈利能力和償債能力 83
3.4　前景分析：風(fēng)口與穿越周期 90
第4章　估值是藝術(shù)還是科學(xué)
投資者的選擇 95
4.1　投資與估值 95
4.1.1　普通股的投資理論 97
4.1.2　普通股估值的簡單示例 100
4.1.3　公司價(jià)值的理解和估算 102
4.2　估值：單個(gè)公司的視角 104
4.2.1　股利模型 105
4.2.2　自由現(xiàn)金流量模型 106
4.2.3　剩余收益模型 108
4.3　估值：基于行業(yè)比較 113
4.4　案例解析：從禧詩到蘋果 119
4.4.1　投資伯克希爾是個(gè)“錯(cuò)誤” 120
4.4.2　投資禧詩糖果公司改變了巴菲特的理念 123
4.4.3　投資蘋果公司，再一次驗(yàn)證了巴菲特的轉(zhuǎn)變 124
第5章　關(guān)注償債能力和意愿
債權(quán)人的視角 130
5.1　債權(quán)人分析：現(xiàn)金水槽框架 131
5.1.1　ABC集團(tuán)的現(xiàn)金流分析 137
5.2　評(píng)級(jí)用指標(biāo)：財(cái)務(wù)加非財(cái)務(wù) 139
5.3　案例解析：牧原股份流動(dòng)性遭問詢 147
5.3.1　案例背景 147
5.3.2　案例分析 150
5.4　債權(quán)人視角的分析示例：相關(guān)案例 152
第6章　透過數(shù)字改善經(jīng)營
管理者的價(jià)值創(chuàng)造 162
6.1　分析工具一：凈資產(chǎn)收益率 166
6.2　分析工具二：平衡計(jì)分卡 173
6.3　案例解析：從價(jià)值創(chuàng)造到推動(dòng)變革 180
6.3.1　蘋果公司初創(chuàng)時(shí)的融資故事 182
6.3.2　IBM扭虧為盈的故事 187
第7章　圍繞資金做好文章
財(cái)務(wù)人員的基本功 194
7.1　資金來源：股權(quán)和債權(quán) 195
7.2　資金應(yīng)用：安全與流動(dòng) 205
7.3　案例解析：保持核心與推動(dòng)變革 216
7.3.1　萬科的財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造：資金來源是重要渠道 219
7.3.2　華為的財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造：更多體現(xiàn)在花錢上 221
第8章　入門容易精通難
財(cái)報(bào)的抽象與還原 228
8.1　回歸本源：財(cái)報(bào)的“攻守道” 228
8.2　因敵變化：分析要有的放矢 235
8.2.1　對(duì)因敵變化的理解 236
8.2.2　有的放矢的分析 236
8.2.3　因時(shí)因事因勢(shì)分析 248
8.3　實(shí)踐出真知：看活地圖 258
8.3.1　每個(gè)人都有讀懂報(bào)表的潛力 259
8.3.2　沒有報(bào)表，也可能因?yàn)椤跋嘈拧彼浴翱匆姟?261
8.3.3　回歸本源，化繁為簡 263