中美貨幣政策溢出效應(yīng)及治理機(jī)制研究

目錄
０　引言／１
　０１　研究背景與研究意義／１
　?。蔼保豹保薄⊙芯勘尘埃?br />　?。蔼保豹保病⊙芯恳饬x／２
?。蔼保病⊙芯克悸泛脱芯?jī)?nèi)容／３
　?。蔼保勃保薄⊙芯克悸罚?br />　?。蔼保勃保病⊙芯?jī)?nèi)容／３
?。蔼保场⊙芯糠椒ㄅc創(chuàng)新點(diǎn)／６
　?。蔼保唱保薄⊙芯糠椒ǎ?br />　　０３２　創(chuàng)新點(diǎn)／７
１　國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)述／８
?。豹保薄?guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀／８
　?。豹保豹保薄∝泿耪呷蛞绯鲂?yīng)的存在性研究／８
　?。豹保豹保病∝泿耪呷蛞绯鲂?yīng)的傳遞渠道研究／１１
　　１１３　貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)研究／１４
?。豹保病?guó)內(nèi)外研究述評(píng)／１６
２　匯率變遷視角的中美貨幣政策操作回顧／１８
?。勃保薄R率變遷視角的美國(guó)貨幣政策操作回顧／１８
　?。勃保豹保薄。玻埃埃改陣?guó)際金融危機(jī)前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化
（２００２—２００８年） ／１８
　　２１２?。玻埃埃改陣?guó)際金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施量化寬松
貨幣政策（２００８—２０１５年） ／１９
　?。勃保豹保场∶缆?lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策（２０１５—２０１８年） ／１９
　?。勃保豹保础∶缆?lián)儲(chǔ)降息重啟量化寬松貨幣政策（２０１８年至今） ／２０
?。勃保病R率變遷視角的中國(guó)貨幣政策操作回顧／２１
　　２２１　改革開(kāi)放后的匯率制度變革階段（１９７８—２００５年匯改） ／２１
　?。勃保勃保病‖F(xiàn)階段的人民幣匯率制度（２００５年匯改后至今） ／２４
?。勃保场≈忻镭泿耪卟僮鞯牟町惻c比較／２８
　?。勃保唱保薄≈忻纼蓢?guó)貨幣政策操作的差異／２８
　?。勃保唱保病≈忻纼蓢?guó)貨幣政策操作的比較／３０
３　客觀看待人民幣匯率：回顧、現(xiàn)狀及展望／３２
?。唱保薄∫裕常?br />　３２　“８１１”匯改以來(lái)人民幣匯率走勢(shì)回顧（２０１５年８月至
２０１８年１０月） ／３３
?。唱保场∪嗣駧艆R率現(xiàn)狀分析（２０１８年１１月至２０１９年６月） ／３６
?。唱保础∪嗣駧艆R率走勢(shì)展望及推進(jìn)人民幣匯率穩(wěn)定的政策建議／４０
　　３４１　人民幣匯率走勢(shì)展望／４０
　?。唱保椽保病⊥七M(jìn)人民幣匯率穩(wěn)定的政策建議／４１
４　客觀看待人民幣國(guó)際化：現(xiàn)狀考量及改革路徑研究／４４
?。椽保薄∫裕矗?br />　４２　人民幣國(guó)際化相關(guān)研究綜述及述評(píng)／４６
　?。椽保勃保薄∪嗣駧艊?guó)際化錨效應(yīng)的研究／４６
　?。椽保勃保病∪嗣駧艊?guó)際化改革（路徑）的研究／４８
４３　人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)考量：基于支付結(jié)算職能視角的實(shí)證分析／４９
　　４３１　人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)考量：基于主要國(guó)際貨幣錨效應(yīng)的
估計(jì)／４９
　?。椽保唱保病∪嗣駧艊?guó)際化的現(xiàn)實(shí)考量：支付結(jié)算職能視角的實(shí)證估計(jì)
結(jié)果分析／５４
　４４　人民幣國(guó)際化改革再啟程路徑／５７
５　人民幣國(guó)際化的“困”與“解”：從央行政策行為透視改革思路／５９
?。氮保薄∫裕担?br />　５２　人民幣國(guó)際化的“困”：現(xiàn)實(shí)考量及面臨的障礙分析／６１
　?。氮保勃保薄∪嗣駧艊?guó)際化現(xiàn)實(shí)考量／６１
　?。氮保勃保病∪嗣駧艊?guó)際化面臨的現(xiàn)實(shí)障礙／６６
?。氮保场∪嗣駧艊?guó)際化的“解”：央行的政策行為及效應(yīng)分析／６９
　?。氮保唱保薄⊙胄袑?duì)人民幣匯率定價(jià)機(jī)制的積極調(diào)整及效應(yīng)分析／６９
　　５３２　央行對(duì)人民幣外匯業(yè)務(wù)的積極調(diào)整及效應(yīng)分析／７０
?。氮保础∪嗣駧艊?guó)際化改革的思考／７２
　?。氮保椽保薄∩罨┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力／７２
　?。氮保椽保病“l(fā)揮政府多樣化的貨幣政策工具，維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定／７３
　?。氮保椽保场〖涌焱七M(jìn)人民幣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高人民幣的使用率／７３
　　５４４　創(chuàng)造條件加快金融市場(chǎng)改革，豐富衍生類(lèi)金融避險(xiǎn)產(chǎn)品／７３
　?。氮保椽保怠×⒆阗Y本賬戶(hù)開(kāi)放，夯實(shí)人民幣國(guó)際貨幣職能／７４
　?。氮保椽保丁∫匀嗣駧艆^(qū)域化為重點(diǎn)，謀劃人民幣在全球范圍內(nèi)的國(guó)際化／７４
６　匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)利率政策的溢出效應(yīng)／７６
?。丢保薄∫约拔墨I(xiàn)述評(píng)／７６
?。丢保病⊥卣沟姆菕佈a(bǔ)利率平價(jià)理論模型構(gòu)建／８０
?。丢保场』谕卣沟姆菕佈a(bǔ)利率平價(jià)模型的實(shí)證研究／８３
　　６３１　變量的選取及處理／８３
　?。丢保唱保病⊥卣沟睦势絻r(jià)理論協(xié)整檢驗(yàn)及方程估計(jì)／８４
?。丢保础±?mdash;匯率聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制途徑和效應(yīng)分析／８７
　　６４１　經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)機(jī)制／８７
　?。丢保椽保病≠Y本項(xiàng)目變動(dòng)機(jī)制／８７
　?。丢保椽保场”就鈳刨Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換機(jī)制／８８
　６５本章小結(jié)／８９
７　匯率視角下我國(guó)貨幣政策操作對(duì)美國(guó)的逆向溢出效應(yīng)／９１
?。藩保薄⊙芯勘尘埃梗?br />?。藩保病∝泿耪咭绯鲂?yīng)相關(guān)文獻(xiàn)綜述／９４
　?。藩保勃保薄∝泿耪呷蛞绯鲂?yīng)的存在性研究／９５
　　７２２　貨幣政策全球溢出效應(yīng)的傳遞渠道研究／９６
?。藩保场≈忻镭泿耪吣嫦蛞绯鲂?yīng)實(shí)證檢驗(yàn)／９７
　?。藩保唱保薄?shí)證模型設(shè)定／９７
　　７３２　實(shí)證檢驗(yàn)：基于Ｇｒｅｇｏｒｙ－ｈａｎｓｅｎ結(jié)構(gòu)突變的協(xié)整檢驗(yàn)與估計(jì)／９８
?。藩保础』冢郑粒业闹忻镭泿耪吣嫦蛞绯鲂?yīng)脈沖響應(yīng)和方差分解／１０２
　?。藩保椽保薄』冢郑粒业亩唐诿}沖響應(yīng)分析／１０２
　?。藩保椽保病》讲罘纸夥治觯保埃?br />?。藩保怠”菊滦〗Y(jié)／１０７
８　中美政策差異化背景下我國(guó)貨幣政策治理體系構(gòu)建／１０９
?。釜保薄∝泿耪邍?guó)際協(xié)調(diào)及治理相關(guān)研究／１１０
　?。釜保豹保薄∝泿耪邍?guó)際協(xié)調(diào)方面的研究／１１０
　　８１２　貨幣政策治理方面的研究／１１２
?。釜保病≈忻纼蓢?guó)貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)／１１３
?。釜保场∥覈?guó)貨幣政策治理體系構(gòu)建（中國(guó)方案） ／１１５
　?。釜保唱保薄≈忻镭泿耪叩膰?guó)際協(xié)調(diào)路徑／１１６
　　８３２　“以我為主”貨幣政策實(shí)施路徑／１１７
９　案例剖析：中美政策差異化背景下我國(guó)貨幣政策操作策略／１２１
?。躬保薄∫裕保玻?br />　９２?。玻埃保?mdash;２０１９年我國(guó)貨幣政策操作面臨的外部環(huán)境分析／１２３
　　９２１　美聯(lián)儲(chǔ)“加息＋縮表”雙重政策效應(yīng)的疊加／１２３
　?。躬保勃保病√乩势照Q(mào)易保護(hù)主義的持續(xù)發(fā)酵／１２６
?。躬保场。玻埃保?mdash;２０１９年我國(guó)貨幣政策操作面臨的內(nèi)部環(huán)境分析／１２８
　?。躬保唱保薄∝泿耪卟僮鳝h(huán)境的悄然改變／１２８
　　９３２　“房產(chǎn)貨幣化”對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)／１２９
?。躬保础∥覈?guó)貨幣政策操作面臨的現(xiàn)實(shí)困境／１３０
　　９４１　“穩(wěn)增長(zhǎng)”還是“抑通脹”？ ／１３０
　?。躬保椽保病?ldquo;緊貨幣”還是“寬貨幣”？ ／１３２
?。躬保怠∥覈?guó)貨幣政策操作策略及對(duì)當(dāng)前貨幣政策操作的啟示／１３３
　?。躬保氮保薄∥覈?guó)貨幣政策操作策略選擇／１３３
　?。躬保氮保病?duì)我國(guó)當(dāng)前貨幣政策操作的啟示／１３５
１０　結(jié)論和建議／１３７
參考文獻(xiàn)／１４３