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內(nèi)容簡介

　　價值投資追隨者經(jīng)典入門之作清晰闡釋巴菲特選股策略，跟著巴菲特學(xué)會找到好生意、好企業(yè)、好價格將股王經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為直接可用的投資準(zhǔn)則在沃倫·巴菲特1956年初的投資組合中投資1萬美元，今天的稅后價值為2.5億美元……幾十年的時間里，巴菲特在股市中屢屢上演利潤翻幾十倍、上百倍的神奇操作，從一百美元發(fā)展到現(xiàn)今身價數(shù)百億，他也由此獲得“股神”之名。沃倫·巴菲特的投資秘訣是什么？答案就是他專注于找到被其他人忽略的廉價股。本書作者深諳巴菲特的選股策略，他清晰地闡述了巴菲特的投資思路：·不在意股市每天的波動，關(guān)注大局；·投資者購買的是公司資產(chǎn)的一部分，隨著時間分享公司成長的財富；·不過度分析，尋找顯而易見的、有可靠價值的公司；·在買入股票前一定先作好功課；·低價位并不一定是好股或好交易；·好公司肯定能提供優(yōu)良的價值和完善的基礎(chǔ)；·長期來看，如果一個公司長年盈利保持10%的增長，則平均市值也保持10%的增長。巴菲特推崇長期，甚至終生持有股票，而摒棄超短線操作。在他看來，市場先生短期是情緒異常、捉摸不定的。本書結(jié)合案例分析，使投資者更容易理解巴菲特的長期投資策略，并能夠一步一步地跟隨巴菲特的道路，在市場中找到便宜貨。

作者簡介

　　蒂默西·韋克阿伯爾資產(chǎn)管理公司（Arbor Capital Management）的高級金融分析師。他是全美發(fā)行的《今日價值投資者》（Today's Value Investor）的創(chuàng)刊者和前編輯，也是《打折促銷華爾街》（Wall Street On Sale）的作者，同時也在一家投資咨詢公司擔(dān)任小型企業(yè)估值和規(guī)劃顧問。他的言論經(jīng)常被《紐約時報》《華爾街日報》《華盛頓郵報》《投資者商報》以及其他全國性媒體引用。

圖書目錄

部分
巴菲特財富之路
第 1 章沃倫 · 巴菲特是如何積累財富的
億萬富翁的特質(zhì) / 006
從 100 美元到 300 億美元 / 008
投資基金 / 011
第 2 章巴菲特積累財富的經(jīng)典手筆：伯克希爾 · 哈撒韋
構(gòu)建賬面價值 / 026
是什么讓伯克希爾 · 哈撒韋公司縱橫股市 / 027
第二部分
運用數(shù)學(xué)思維
第 3 章巴菲特數(shù)學(xué) 101：增長的力量
復(fù)利的力量 / 036
價格和價值的關(guān)系 / 042
價格和價值須匹配 / 046
摒棄華爾街的業(yè)績預(yù)測 / 048
怎樣用數(shù)學(xué)預(yù)測股市的未來 / 051
第 4 章巴菲特數(shù)學(xué) 201——四兩撥千斤
步：低價買入的優(yōu)勢 / 058
第二步：集中資金 / 063
第三步：關(guān)注成本 / 068
第 5 章理解機(jī)會成本
2000 萬的汽車更吸引人嗎 / 074
理性儲蓄者巴菲特 / 075
第 6 章收益化——買入并持有策略
持有時間決定了獲利概率 / 082
換手率的社會懲罰成本 / 086
第 7 章避免連環(huán)錯誤
鏈?zhǔn)椒▌t——生產(chǎn)線和選股的共同點 / 095
第 8 章提高投資勝率
30 年考核期 / 103
把喜歡的股票存起來 / 104
02目錄
第三部分
像巴菲特一樣分析公司
第 9 章評估企業(yè)價值
盈利估值 / 117
利潤的風(fēng)險折扣 / 123
第 10 章賬面價值——巴菲特推崇的增長標(biāo)準(zhǔn)
如何提升賬面價值 / 137
賬面價值比盈利更能反映價值 / 139
可恥的會計費用 / 141
第 11 章理解凈資產(chǎn)收益率
計算凈資產(chǎn)收益率 / 147
運用 ROE 預(yù)測公司未來的業(yè)績 / 153
第 12 章巴菲特的神奇“15% 法則”
回報率示例 / 157
第 13 章另眼看增長
歡迎來到美國雅虎和思科 / 167
第 14 章尋找護(hù)城河：追求穩(wěn)定
什么是可以預(yù)測的 / 177
如果……怎么辦 / 177
第 15 章股票 VS 債券
股票的本質(zhì)是票息難以預(yù)測的債券 / 186
股票 VS 債券的六條規(guī)則 / 189
巴菲特主要投資項目的收益率 / 190
債券何時優(yōu)于股票 / 192
第四部分
避免損失
第 16 章避免損失的好處
避免損失的動力之源 / 200
輸家的游戲 / 202
第 17 章避免損失：市場時機(jī)、可轉(zhuǎn)換債券和期權(quán)
關(guān)注市場動向 / 207
擇時 1：在 20 世紀(jì) 70 年代初的熊市之前賣掉股票 / 208
擇時 2：1974 年開始做多 / 209
擇時 3：20 世紀(jì) 80 年代的機(jī)遇 / 209
擇時 4：躲開 1987 年的崩盤 / 210
可轉(zhuǎn)換債券 / 214
所羅門兄弟公司 / 215
吉列公司 / 218
美國運通公司 / 219
期權(quán) / 221
第 18 章巴菲特的秘密武器：套利
勿以利小而不為：套利 / 224
洛克伍德公司的可可豆 / 230
阿卡塔公司 / 231
MGI 資產(chǎn) / 232
通用動力 / 234
在投資組合中增加套利交易 / 235
套利交易的規(guī)則 / 240
第五部分
投資者的心靈雞湯
第 19 章巴菲特關(guān)于養(yǎng)成良好習(xí)慣的思考
附錄 A 市場先生 / 259
附錄 B 你比巴菲特的優(yōu)勢所在：互聯(lián)網(wǎng) / 262