貝頁(yè) 跟蹤信號(hào)：黑盒交易如何影響從華爾街到上海的股市

　　2008年10月，金融危機(jī)爆發(fā)。 一年前，2007年8月第一周，美股多板塊過(guò)度波動(dòng)，偏離歷史模式；市場(chǎng)規(guī)律失靈，反常的波動(dòng)甚至蔓延到歐洲和日本股市。 無(wú)人知曉原因—— 直到眾多以黑盒交易為主的量化基金開(kāi)始披露重大損失。當(dāng)時(shí)，每天有超過(guò)400億美元的全球市場(chǎng)交易由計(jì)算機(jī)發(fā)起，成交量占全球交易量三分之一，收益率位居業(yè)內(nèi)前列，卻在危機(jī)來(lái)臨前以崩盤(pán)的形式吹哨。 始作俑者——以程序代替人工的黑盒交易，開(kāi)始從幕后走到臺(tái)前。 十三年后，歷史重演。 2020年3月，美股四次熔斷，量化基金再次經(jīng)歷巨額虧損，程度比2007年8月時(shí)更甚。 那么，黑盒交易是如何崛起，又為何在危機(jī)來(lái)臨時(shí)集體崩塌？ 當(dāng)計(jì)算機(jī)成為最活躍的操盤(pán)手，股市還是經(jīng)濟(jì)的晴雨表嗎？傳統(tǒng)投資者將何去何從？量化投資專家布萊恩·布朗為你揭開(kāi)黑盒交易的神秘面紗，一窺當(dāng)今股市隱形操縱者的內(nèi)核。

　　〔加〕布萊恩·R.布朗（Brian R. Brown） 華爾街量化交易專家 曾任香港摩根士丹利泛亞地區(qū)系統(tǒng)交易總監(jiān)8年，為行業(yè)Z大的對(duì)沖基金提供模型建議；現(xiàn)任香港大鴻輝集團(tuán)顧問(wèn)。 出生于加拿大，現(xiàn)居中國(guó)香港。