資本項(xiàng)目的魔術(shù)師：公司投融資、并購(gòu)、重組、節(jié)稅實(shí)戰(zhàn)演練

CASE 1
傳統(tǒng)企業(yè)在并購(gòu)中轉(zhuǎn)型喜獲新生
——民營(yíng)企業(yè)股權(quán)并購(gòu)案例
承辦律師 于立群
主編推薦語(yǔ) 企業(yè)并購(gòu)不僅是并購(gòu)方做大做強(qiáng)的必由之路，對(duì)于那些被困難包圍的被并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是擺脫困境轉(zhuǎn)型升級(jí)的好途徑。但是由于被并購(gòu)企業(yè)債臺(tái)高筑，擬交易資產(chǎn)已經(jīng)被抵押，不僅限制了交易方式而且無(wú)法承受高額稅收負(fù)擔(dān)。這種項(xiàng)目對(duì)承辦律師的法律、財(cái)務(wù)、稅收知識(shí)及實(shí)戰(zhàn)能力無(wú)疑是一次巨大的考驗(yàn)。本項(xiàng)目的承辦律師為幫助被并購(gòu)企業(yè)以最低的稅收負(fù)擔(dān)實(shí)現(xiàn)交易目的，不僅根據(jù)擬交易資產(chǎn)的實(shí)際情況設(shè)計(jì)出解押方法，而且對(duì)比分析了股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)的四種操作模式，最終為當(dāng)事人選定了既可靠又節(jié)稅并且被并購(gòu)方所接受的交易方案，使項(xiàng)目獲得圓滿(mǎn)成功。

CASE 2
持股平臺(tái)在中外合資企業(yè)融資中的節(jié)稅功能
——某中外合資公司重組融資案例
承辦律師 晏艷
主編推薦語(yǔ) 企業(yè)融資不僅僅要解決資金問(wèn)題，還要處理好創(chuàng)始合伙人對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題，也要考慮融資過(guò)程及日后的稅收負(fù)擔(dān)問(wèn)題，這是一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的系統(tǒng)性的資本項(xiàng)目。本項(xiàng)目中為了克服公司股權(quán)過(guò)于分散、股東意志不統(tǒng)一、管理層執(zhí)行力差的缺陷，使創(chuàng)始合伙人利益一致、意思一致、行動(dòng)一致，適應(yīng)企業(yè)融資后新的發(fā)展階段，承辦律師探索出了一條中外合資企業(yè)如何將原有的個(gè)人創(chuàng)始人股東集中，形成一致行動(dòng)人，并兼顧外籍個(gè)人身份及暫時(shí)性代持情況選擇適宜的持股平臺(tái)，從而解決企業(yè)融資中遇到的共性問(wèn)題的道路。另外，本案例對(duì)個(gè)人投資者投資中外合資企業(yè)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資節(jié)稅政策的運(yùn)用也有十分重要的參考意義。

CASE 3
股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目如何處理目標(biāo)公司的空股
——股權(quán)并購(gòu)有限責(zé)任公司案例
承辦律師 李莉、張巖
主編推薦語(yǔ) 隨著公司資本制度的改革，股東認(rèn)繳未繳資本的現(xiàn)象普遍存在。在股權(quán)并購(gòu)中如何處理“空股”，“空股”是否有價(jià)值，“空股”如何估值，這些問(wèn)題擺在項(xiàng)目操作者面前，不能置之不理。在本項(xiàng)目中，承辦律師圍繞目標(biāo)公司股東的“空股”為實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)設(shè)計(jì)了6種方案，并對(duì)每種方案進(jìn)行對(duì)比分析，可謂工匠力作。本案例對(duì)當(dāng)下公司股權(quán)并購(gòu)特別是對(duì)“空股”的并購(gòu)及“空股”的估值極具參考價(jià)值。

CASE 4
重組使股東用公司財(cái)產(chǎn)抵償個(gè)人債務(wù)合法又節(jié)稅
——民營(yíng)公司分立后股東用股權(quán)償債案例
承辦律師 王歡、謝文宇
主編推薦語(yǔ) 股東可以借錢(qián)作為注冊(cè)資本設(shè)立公司，但股東不能用公司的資產(chǎn)償還自己的債務(wù)，否則將構(gòu)成抽逃出資。用資產(chǎn)償債還會(huì)被視同轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)發(fā)生各種稅負(fù)。本案的承辦律師經(jīng)過(guò)對(duì)公司進(jìn)行重組，不僅實(shí)現(xiàn)了用公司資產(chǎn)償還股東負(fù)債的目的，而且避免了資產(chǎn)償債會(huì)發(fā)生的過(guò)高稅負(fù)，并且滿(mǎn)足了債權(quán)人的特別要求。本案不僅彰顯了公司重組的奧妙，也展示了承辦律師法律和財(cái)稅復(fù)合型人才的本領(lǐng)和才華。

CASE 5
通過(guò)重組方法為企業(yè)搭建統(tǒng)一持股平臺(tái)
——某國(guó)企集團(tuán)內(nèi)部重組節(jié)稅案例
承辦律師 齊琦、施俊英
主編推薦語(yǔ) 重組是公司成長(zhǎng)的過(guò)程，應(yīng)當(dāng)以目標(biāo)和節(jié)稅為導(dǎo)向。重組的關(guān)鍵在于制定方案，方案是實(shí)操的靈魂和綱領(lǐng)。本項(xiàng)目承辦律師從資本項(xiàng)目可行性、安全性、節(jié)約性“三性”的角度出發(fā)，用重組的方法為企業(yè)設(shè)計(jì)了三套搭建持股平臺(tái)方案——貨幣支付轉(zhuǎn)股價(jià)款、股權(quán)增資、合并重組。三套股東單一化方案——股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司減資、公司分立，并對(duì)每種方案從法律和財(cái)稅的角度進(jìn)行優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比分析論證。本案例真實(shí)還原了集團(tuán)內(nèi)部重組的全過(guò)程，從法律盡職調(diào)查到方案設(shè)計(jì)、方案論證，再到方案實(shí)施、準(zhǔn)備相關(guān)法律文件，最后到稅收論證，法律和財(cái)稅相結(jié)合，重組理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相匹配，對(duì)同類(lèi)企業(yè)重組項(xiàng)目具有現(xiàn)實(shí)參考意義。

CASE 6
分立重組是解決資源類(lèi)企業(yè)僵局的好方法
——中外合資煤業(yè)有限責(zé)任公司分立案例
承辦律師 王典清
主編推薦語(yǔ) 分立是公司重組的主要形式之一，用其解決規(guī)模大、股東少的公司的僵局效果較好。但是對(duì)于礦山企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于國(guó)家管理的特殊性，其分立要比一般的企業(yè)分立困難得多。承辦本項(xiàng)目的律師在充分盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上確定了通過(guò)分立解決公司僵局的方案，并采取以企業(yè)估值和持股比例確定分割權(quán)利，資產(chǎn)隨礦產(chǎn)走，負(fù)債和合同隨資產(chǎn)走，員工隨崗位走，崗位隨資產(chǎn)走，用支付差價(jià)方法調(diào)節(jié)利益的原則。并通過(guò)先轉(zhuǎn)股后分立的方法成功使中外合資礦山企業(yè)一分為二，走出了公司困境。

CASE 7
股權(quán)并購(gòu)主要資產(chǎn)為廠(chǎng)房的公司如何課稅
——律師和稅務(wù)局關(guān)于能否穿透課稅的較量
承辦律師 梁晶、何均嵐
主編推薦語(yǔ) 目標(biāo)公司的資產(chǎn)僅為國(guó)有土地使用權(quán)和房屋建筑物，股權(quán)并購(gòu)能否視同轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)穿透課稅公司，曾是法律界、財(cái)稅界激烈討論的問(wèn)題。本案例中承辦律師旁征博引，有理有節(jié)，依法與稅務(wù)機(jī)關(guān)工作人員交流。最終雙方達(dá)成一致：稅務(wù)機(jī)關(guān)不能簡(jiǎn)單地以目標(biāo)企業(yè)的主要資產(chǎn)為房地產(chǎn)為由對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓穿透課稅。承辦資本項(xiàng)目的律師不僅需要具有法律知識(shí)，還需要具有財(cái)務(wù)、稅務(wù)知識(shí)，當(dāng)面對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)的征稅行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)以事實(shí)、稅法和說(shuō)理來(lái)贏(yíng)得稅務(wù)機(jī)關(guān)的認(rèn)同。

CASE 8
通過(guò)重組轉(zhuǎn)移合伙企業(yè)資產(chǎn)合法節(jié)稅
——將合伙企業(yè)的物業(yè)裝入掛牌企業(yè)案例
承辦律師 謝華平、林金微
主編推薦語(yǔ) 合伙企業(yè)不能直接進(jìn)行股改上市，但實(shí)務(wù)中又確實(shí)存在一些企業(yè)將資產(chǎn)放在合伙企業(yè)名下的現(xiàn)象，那么如何將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到擬上市的企業(yè)中，同時(shí)又能合法合理地避免發(fā)生高額稅負(fù)就成了我們?cè)诓僮鬟@類(lèi)資本項(xiàng)目中亟待解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，也考驗(yàn)我們律師在處理此類(lèi)資本項(xiàng)目中法律知識(shí)和財(cái)稅知識(shí)完美結(jié)合的能力。本項(xiàng)目的承辦律師通過(guò)對(duì)交易路徑的設(shè)計(jì)不僅實(shí)現(xiàn)了擬掛牌企業(yè)對(duì)合伙企業(yè)應(yīng)付賬款的抵銷(xiāo)，同時(shí)還完美地實(shí)現(xiàn)了將合伙企業(yè)土地使用權(quán)和房產(chǎn)裝入擬掛牌企業(yè)的目標(biāo)，從而合法合理地避免了土地增值稅和契稅應(yīng)稅義務(wù)的發(fā)生，大大節(jié)約了整個(gè)交易的稅負(fù)成本。

CASE 9
通過(guò)拆除名股實(shí)債掛牌
——新三板掛牌前國(guó)有產(chǎn)權(quán)退出案例
承辦律師 萬(wàn)征
主編推薦語(yǔ) 公司資本是公司賴(lài)以存在和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。公司資本結(jié)構(gòu)包括權(quán)益性資本和債權(quán)性資本，權(quán)益性資本體現(xiàn)為股權(quán)投資，股東的收益來(lái)自股息（或紅利），債權(quán)性資本體現(xiàn)為企業(yè)借貸，債權(quán)人（包括股東）的收益來(lái)自利息。實(shí)務(wù)中，近些年大量出現(xiàn)的明股實(shí)債，是權(quán)益性資本與債權(quán)性資本的有機(jī)結(jié)合，它名義上是以公司股權(quán)的形式存在，實(shí)質(zhì)上是公司對(duì)外（包括向公司股東）借貸的行為。本案例中，兩個(gè)自然人股東為解決公司資金困境，在政府的幫助下向國(guó)有企業(yè)借款，并以持有的另一家擬掛牌公司的股權(quán)作為擔(dān)保，為避免質(zhì)押的股權(quán)將來(lái)可能被其他債權(quán)人追擊的風(fēng)險(xiǎn)，兩個(gè)自然人將擬掛牌公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)有企業(yè)，并辦理工商變更登記。本律師在承辦本項(xiàng)目過(guò)程中，通過(guò)拆解明股實(shí)債，還原交易真相的方式，讓債務(wù)人歸還國(guó)有企業(yè)本金和利息，國(guó)有股權(quán)順利退出，公司成功掛牌新三板。

CASE 10
通過(guò)股權(quán)并購(gòu)間接取得施工資質(zhì)
——某建筑工程公司獲取施工資質(zhì)案例
承辦律師 杜娟、嚴(yán)樂(lè)
主編推薦語(yǔ) 在建設(shè)工程施工領(lǐng)域中，施工企業(yè)承接項(xiàng)目多以具備相應(yīng)施工資質(zhì)為前提，但在實(shí)踐中，施工資質(zhì)的申請(qǐng)及升級(jí)又需滿(mǎn)足一定的資產(chǎn)、人員及業(yè)績(jī)要求，這使得部分有實(shí)際施工能力的企業(yè)時(shí)常面臨資質(zhì)不足的困境，致使業(yè)務(wù)承攬受限、企業(yè)發(fā)展進(jìn)入瓶頸。本項(xiàng)目的承辦律師依據(jù)現(xiàn)行有效的資質(zhì)管理規(guī)定，巧妙設(shè)計(jì)交易路徑，在合法剝離被并購(gòu)企業(yè)部分資質(zhì)后進(jìn)行股權(quán)并購(gòu)，有效地幫助并購(gòu)企業(yè)在短期內(nèi)取得實(shí)際所需資質(zhì)，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展及擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。

CASE 11
安全是資本項(xiàng)目的永恒主題
——因公司并購(gòu)項(xiàng)目引起的糾紛案例
承辦律師 李翔、劉燾燾
主編推薦語(yǔ) 股權(quán)并購(gòu)是一種非常復(fù)雜的資本項(xiàng)目，無(wú)論是并購(gòu)方還是股權(quán)出讓方承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在許多情況下出讓方往往為了追求交易的目的，忽視自己的風(fēng)險(xiǎn)，不重視股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等系列法律文件的嚴(yán)謹(jǐn)和規(guī)范，不僅使交易目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而且還容易使并購(gòu)雙方反目成仇導(dǎo)致訴訟。本案中出讓方交付了股權(quán)，不但沒(méi)有拿到轉(zhuǎn)股價(jià)款，而且沒(méi)有證據(jù)支持。承辦律師充分運(yùn)用法律專(zhuān)業(yè)知識(shí)和豐富的訴訟實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，歷時(shí)三年多，經(jīng)過(guò)數(shù)審，最終為股權(quán)出讓方挽回了損失。

CASE 12
通過(guò)設(shè)計(jì)交易路徑實(shí)現(xiàn)增資并購(gòu)
——整合既往不規(guī)范交易行為完成增資并購(gòu)案例
承辦律師杜娟、童穎
主編推薦語(yǔ)在公司野蠻式經(jīng)營(yíng)發(fā)展期，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)交易主體混同、交易路徑不明、財(cái)務(wù)賬目混亂、資產(chǎn)權(quán)屬不清等不規(guī)范交易行為，極易造成公司資產(chǎn)流失或股東權(quán)益受損；而當(dāng)公司及股東有意規(guī)范財(cái)務(wù)及資產(chǎn)時(shí)，又常常面臨較高的交易稅負(fù)，導(dǎo)致該類(lèi)交易行為遲遲無(wú)法得以糾正。本項(xiàng)目承辦律師依托股東增資并購(gòu)的交易需求，通過(guò)對(duì)公司既往重大交易及財(cái)務(wù)賬目的梳理，結(jié)合法務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)三重維度，重構(gòu)交易路徑，既完成了公司既往不規(guī)范交易的整合，又經(jīng)濟(jì)、高效地實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)方的交易目的。